2021年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理精选模拟习题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、风险对冲的方法可以选择场内工具对冲、利用场外工具对冲以及创设新产品进行对冲。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:对冲风险，可以利用场内市场的金融工具，也可以利用场外市场的金融工具，此外还可以将风险打包成新的金融产品并销售出去，从而将风险资产剥离出资产负债表。

2、某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6.8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（）。(参考公式：套期保值所需国债期货合约数量=(被套期保值债券的修正久期×债券组合价值）/ (CTD修正久期× 期货合约价值）【单选题】

A.做多国债期货合约56张

B.做空国债期货合约98张

C.做多国债期货合约98张

D.做空国债期货合约56张

正确答案:D

答案解析:机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4，对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元）/ (6. 8×105万元）≈56 张。

3、当相关系数r=0时，表示变量之间没有关系。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:相关系数r=0时，只能说变量之间不存在线性关系。

4、该证券经理需要（）份期权A，（）份期权B。【客观案例题】

A.买入 18.75，买入 67. 50

B.买入 67. 50，买入 18. 75

C.卖出 18.75，卖出 18.75

D.卖出 67. 50，卖出 67. 50

正确答案:B

答案解析:给定证券组合的Delta为：-100×0.6+60×1=0，给定证券组合的Gamma为：-100×1.5+60×0=-150；给定证券组合的Vega为：-100×1.2+60×0=-120；假设需要X份期权A和Y份期权B可以实现原给定证券组合的 Gamma中性和Vega中性，则应有：-150+X×2+Y×0.8=0 ( Gamma中性）；-120+X×1.5+Y×1=0 (Vega 中性）；解得：X=67.5；Y=18.75。因此需要买入67.5份期权A和18.75份期权B。

5、运用阿尔法策略时，往往考虑的因素是（）。【客观案例题】

A.系统性风险

B.运用股指期货等金融衍生工具的卖空和杠杆特征

C.非系统性风险

D.预期股票组合能跑赢大盘

正确答案:B、C、D

答案解析:阿尔法策略的实现原理：寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合，然后通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险（系统性风险），使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益AlPha。投资组合涨跌幅基本不受市场波动影响，收益主要源于股票组合跑赢大盘的超额收益。阿尔法策略的最大的风险是股票组合未能跑赢大盘指数，因此与管理者选股的方法和能力有关。

6、假设企业在现货市场分四批、每隔三个月采购一次锌。锌现货价格分别为9950元/吨、11800元/吨、13000元/吨和14500元/吨，同期在期货市场相应卖出平仓的价位分别为11900元/吨、13065元/吨、14800元/吨。最终锌的实际采购综合成本价为（）元/吨。【客观案例题】

A.12313

B.11003

C.10203

D.10006

正确答案:D

答案解析:期货建仓均价为10180元/吨，平仓均价为（11900+13065元+14800）/3=13255元/吨；企业若不建虚拟库存，则采购成本为：（9950+11800+13000+14500) /4= 12312.5元/吨；企业建虚拟库存，则采购成本价为， [(9950+11800+13000+14500)-(13255-10180) ×3] /4≈10006元/吨。

7、某企业利用铜期货进行买入套期保值，下列情形中能实现净盈利的情形有（）。（不计手续费等费用）【多选题】

A.基差从400元/吨变为350元/吨

B.基差从-400元/吨变为-600元/吨

C.基差从-200元/吨变为200元/吨

D.基差从-200元/吨变为-450元/吨

正确答案:A、B、D

答案解析:买入套期保值，基差走弱时有净盈利。选项ABD均为基差走弱，能实现净盈利。

8、美国大豆供需平衡表中的结转库存（年末库存）等于（）。【单选题】

A.总供给-总需求

B.(进口量+产量）-（出口量+内需总量）

C.期初库存-出口量

D.(进口量+产量）-(出口量+内需总量）-压榨量

正确答案:A

答案解析:总供给与总需求之差即为结转库存（年末库存）。期初库存包括在总供给中。总供给量=期初库存+产量+进口量，因此，年末库存=总供给-总需求。选项A正确。

9、国际大宗商品定价的主流模式采用的是（）基差定价方式。【单选题】

A.期货价格+升贴水

B.远期价格+升贴水

C.现货价格+升贴水

D.现货价格+期货价格

正确答案:A

答案解析:采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。

10、在无套利区间中，当期货的实际价格低于区间下限时，可以采取（）进行套利。【单选题】

A.买入期货同时卖出现货

B.买入现货同时卖出期货

C.买入期货同时买入现货

D.卖出期货同时卖出现货

正确答案:A

答案解析:当期货的实际价格低于区间下限时，可以采取反向套利即，买入期货同时卖出现货进行套利。