2019年基金从业资格考试《基金基础知识》考试共100题，分为单选题。小编为您整理第八章 投资交易管理5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、投资者A计划购买100股某上市公司股票，显性成本为0.2%，延迟成本为0.8%，已实现损失为1.2%，机会成本为1%，则执行缺口为（  ）。【单选题】

A.3.3%

B.3.4%

C.3.5%

D.3.2%

正确答案:D

答案解析:本题考查执行缺口的计算，执行缺口=显性成本+延迟成本+已实现损失+机会成本=0.2%+0.8%+1.2%+1%=3.2%

1、以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法是（ ）。【单选题】

A.执行偏差算法

B.跟量算法

C.时间加权平均价格算法

D.成交量加权平均价格算法

正确答案:A

答案解析:执行偏差算法是在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法；时间加权平均价格算法是根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法，旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格；成交量加权平均价格算法是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击；跟量算法，旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。

1、下列关于机会成本的说法错误的是（ ）。【单选题】

A.机会成本属于显性成本

B.机会成本属于隐性成本

C.目标组合与被转换组合的差异越大，机会成本增加的可能性就越高

D.机会成本是转持成本中最难预测的部分

正确答案:A

答案解析:显性成本包括佣金、印花税和过户费等，隐性成本包括买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等，所以A项说法错误；受市场因素影响，目标组合和被转换组合在转持期间往往有不同的损益表现，目标组合与被转换组合的差异越大，机会成本增加的可能性就越高，这是转持成本中最难预测的部分。

1、常见的算法交易策略有（ ）。
Ⅰ.成交量加权平均价格算法
Ⅱ.时间加权平均价格算法
Ⅲ.跟量算法
Ⅳ.执行缺口算法【单选题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:算法交易有多种策略类型，应用最普遍的是基于历史交易数据的逻辑算法，如时间加权平均价格算法、成交量加权平均价格算法（VWAP）、跟量算法（TVOL）、 执行缺口算法（IS）等。

1、属于投资交易过程中的隐性成本的是（ ）。【单选题】

A.佣金

B.对冲费用

C.印花税

D.过户费

正确答案:B

答案解析:隐性成本是指由于经济周期、市场波动等因素，基金管理人需要定期或不定期地对现有投资组合进行调整，在交易的过程中产生的多种交易成本。除了对冲费用，投资交易过程中的隐性成本还有买卖价差、市场冲击、机会成本等。显性成本包括佣金、印花税和过户费等。