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一、估值条款
估值条款是投资协议中最重要的条款之一,因为它直接影响着“谁控制公司”和“当公司被出售时,每个股东能够获得多少现金”这两个问题。这两个问题的核心即控制权及收益权,是投资者最为看重的两点。
估值条款通常同时会约定股权投资基金的投资方式。
创业投资基金通常以可转换优先股、可转换债或者是普通股为投资工具,以目标公司增资方式进行投资。
并购基金更多采用普通股工具,以受让目标公司原有股权方式进行投资。
实践中,可能存在同时使用多种投资方式的情况。
二、估值调整条款
股权投资基金对目标公司的估值主要依据企业当时的经营业绩以及对未来经营业绩的预测,由于信息的不确定性,这种估值存在一定的风险。
为了保护投资者利益,股权投资基金有时在股权投资协议中约定估值调整条款。
在股权投资中比较常见的安排包括对赌安排,即在一定期限之后如果企业未能完成一定指标,投资者会获得一定补偿,以弥补其由于企业的实际价值降低所受的损失。
估值调整机制在股权投资基金中也常常被称为“估值调整协议”或者“对赌条款”估值调整条款既可以条款形式存在于投资协议中,也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在。
基金资产估值需考虑哪些因素?:基金资产估值需考虑哪些因素?基金资产估值需考虑的因素:基金估值的频率是由基金的组织形式、投资对象的特点等因素决定的。直接采用市场交易价格就可以对基金资产估值。在这种情况下对基金资产进行估值时就要非常慎重,如果证券的公允价值是由基金管理人通过估值技术获得的。基金托管人应对管理人所采用的估值技术的科学性、合理性、合法性等方面进行审查,一致性指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法。
基金资产估值的依据是什么?:基金资产估值的依据是什么?基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算,进而确定基金资产公允价值的过程。基金管理人是基金估值的第一责任主体,基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任;确定基金份额申购、赎回价格。托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任,二、基金资产估值的重要性;
什么是基金资产估值?:什么是基金资产估值?基金资产估值的目的:经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金份额净值,基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算,基金资产总值是指基金全部资产的价值总和。从基金资产中扣除基金所有负债即是基金资产净值。基金资产净值=基金资产-基金负债,基金份额净值=基金资产净值÷基金总份额。
2020-05-29
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