1.下列关于营运资本的说法中，正确的是（　　）。

A.营运资本越多的企业，流动比率越大

B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大

C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高

D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强

【答案】B 

【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本来源大于长期资产占用，所以营运资本数额越大，财务状况越稳定，选项B正确。营运资本是绝对数，营运资本越多的企业，其流动比率（相对数）不一定越大，因此不便于直接评价企业的短期偿债能力。选项A、C、D错误。【该题针对“短期偿债能力比率”进行考核】

2.甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（　　）。

A.高估应收账款周转速度

B.低估应收账款周转速度

C.正确反映应收账款周转速度

D.无法判断对应收账款周转速度的影响

【答案】A 

【解析】应收账款的年初余额反映的是1月月初的余额，应收账款的年末余额反映的是12月月末的余额，这两个月份都是该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个月份的应收账款余额平均数计算出的应收账款周转次数会比较高，一定程度高估应收账款周转速度。【该题针对“营运能力比率”进行考核】

3.甲公司是一家电器销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（　　）。

A.存货周转率=销售收入／（∑各月末存货／12）

B.存货周转率=销售收入／[（年初存货+年末存货）／2]

C.存货周转率=销售成本／[（年初存货+年末存货）／2]

D.存货周转率=销售成本／（∑各月末存货／12）

 【答案】D 

【解析】为了评价存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率。而存货的年初余额在1月月初，年末余额在12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采用存货余额年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，所以选项D正确。【该题针对“营运能力比率”进行考核】

4.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（　　）。

A.12

B.15

C.18

D.22.5

【答案】B 

【解析】每股收益=归属于普通股股东的净利润／流通在外普通股加权平均数=（250-50×1）／100=2（元），市盈率=每股市价／每股收益=30／2=15。【该题针对“市价比率”进行考核】

5.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（　　）。

A.收回应收账款

B.用现金购买债券

C.以固定资产对外投资（按账面价值作价）

D.接受所有者投资转入的固定资产

【答案】D 

【解析】选项A、B、C都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。选项D会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。

6.在计算利息保障倍数时，分母的利息是（　　）。

 A.本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息

B.本期财务费用的利息费用

C.资本化利息中的本期费用化部分

D.资本化利息

【答案】A 

【解析】选项B是分子的利息内涵。

7.现金流量债务比是反映企业长期偿债能力的一个财务指标，在计算指标时（　　）。

A.通常使用长期负债的年末余额作为分母

B.通常使用全部负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母

C.通常使用全部负债的年末余额作为分母

D.通常使用长期负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母

【答案】C 

【解析】该比率中的负债总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

8.某公司2017年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营资产为70万元，金融资产为10万元（均为可动用金融资产），预计2018年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2017年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2017年水平，则2018年外部融资需要量为（  ）万元。

A.32

B.28

C.25

D.22

【答案】D 

【解析】净经营资产占销售百分比=70／100=70％

可动用的金融资产10

需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益

=50×70％-10-150×4％×（1-50％）

=35-10-3

=22（万元）。

9.甲公司2017年经营资产销售百分比70％，经营负债销售百分比15％，股利支付率37.5％，假设公司2018年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10％的销售增长目标，预计2018年销售净利率（　　）。

A.5％

B.8％

C.10％

D.12％

【答案】B 

【解析】内含增长率=[预计营业净利率×净经营资产周转率×（1-预计股利支付率）]／[1-预计营业净利率×净经营资产周转率×1-预计股利支付率）]。净经营资产周转率=1／（70％-15％）=100／5510％=[预计销售净利率×100／55×（1-37.5％）]／[1-8％×100／55×（1-37.5％）]则销售净利率=8％。

10.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75％，经营负债销售百分比为15％，计划下年销售净利率10％，股利支付率为20％，若预计下一年单价会下降2％，则据此可以预计下年销量增长率为（　　）。

A.23.53％

B.26.05％

C.17.73％

D.15.38％

【答案】C 

【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，净经营资产周转率=1／（75％-15％）=1／0.6内含增长率=（10％×1／0.6×80％）／（1-10％×1／0.6×80％）=15.38％（1-2％）×（1+销量增长率）-1=15.38％所以销量增长率=17.73％。

11.某企业预计2016年经营资产增加1 000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，销售增加2 000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（    ）。 

A.20％

B.25％

C.14％

D.35％ 

【答案】A 

【解析】外部融资额=1000-200-400=400（万元），则外部融资销售增长比=400／2 000=20％。 

12.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（    ）。

A.营运资金减少

B.营运资金增加

C.流动比率降低

D.流动比率提高 

【答案】D 

【解析】以现金偿付一笔短期借款，将会使流动资产（现金）和流动负债（短期借款）等额减少，营运资本不变，选项A、B不正确；流动负债小于流动资产时，流动比率大于1，若同时减少流动资产与流动负债，则会使流动比率提高，选项C不正确，选项D正确。 

13.甲公司2016年现金净流量为100万元，其中，经营现金净流量160万元，筹资现金净流量-25万元，投资现金净流量-35万元。年初流动负债为1 000万元，年末流动负债为800万元，年初货币资金及交易性金融资产200万元，年末货币资金及交易性金融资产240万元，则2016年现金流量比率为（    ）。 

A.12.5％

B.20％

C.17.78％

D.30％ 

【答案】B 

【解析】现金流量比率=经营现金流量净额÷年末流动负债=160÷800=20％，选项B正确。 

14.已知经营杠杆系数为2，基期固定成本为4万元，基期利息费用为1万元，则基期利息保障倍数为（    ）。

A.2

B.4

C.3

D.1 

【答案】B 

【解析】经营杠杆系数=1+固定成本／息税前利润=1+4／息税前利润=2，解得：息税前利润=4万元。利息保障倍数=息税前利润／利息=4／1=4，选项B正确。 

15.某公司2017年末的流动资产2 000万元，营运资本配置比率为0.5，则2017年末流动负债为（    ）。

A.2 000

B.1 000

C.800

D.1 500 

【答案】B 

参考解析营运资本配置比率=1-1／流动比率，即0.5=1-1／（2 000／流动负债），流动负债=1 000万元。

16.假设某公司有优先股为20万股，清算价值为每股8元，拖欠股利为每股2元；2017年12月31日股东权益为600万元，普通股每股市价20元，2017年流通在外普通股100万股。则该公司2017年的市净率为（    ）。

A.4.5

B.5

C.4

D.5.5 

【答案】B 

【解析】2017年每股净资产=[600-（8+2）×20]÷100=4元／股，2017年市净率=20÷4=5。 

17.若企业2017年末的经营资产为700万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，则该企业2017年末的净财务杠杆为（    ） 。

A.2

B.2.5

C.1.5

D.3 

【答案】C 

【解析】净负债=400-100=300万元，净经营资产=700-200=500万元，所有者权益=500-300=200万元，净财务杠杆=300／200=1.5。

18.某企业上年营业收入为1 000万元，若预计下一年单价增长率为5％，公司销量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则相应外部应追加的资金为（    ）万元。 

A.38.75

B.37.5

C.25

D.25.75 

【答案】A 

【解析】销售增长率=（1+5％）×（1+10％）-1=15.5％，相应外部应追加的资金=1 000×15.5％×25％=38.75万元。 

19.某公司具有以下的财务比率：经营资产与营业收入之比为1.6；经营负债与营业收入之比为0.4；计划下年税后经营净利率为10％，股利支付率为55％，该公司去年的营业收入为200万元，假设这些比率在未来均会维持不变，并且可以动用的金融资产为0，则该公司的销售增长达到（    ）才无须向外筹资。

A.4.15％

B.3.90％

C.5.22％

D.4.6％ 

【答案】B 

【解析】本题的主要考核点是内含增长率的计算。设销售增长率为g，因为：0=1.6-0.4-10％×[（1+g）÷g]×（1-55％），所以：g=3.90％。当增长率为3.90％时，不需要向外界筹措资金。 

20.某公司2017年末的所有者权益为2 400万元，可持续增长率为10％。该公司2018年的销售增长率等于2017年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2018年的净利润为600万元，则其股利支付率是（    ）。 

A.30％

B.40％

C.50％

D.60％ 

【答案】D 

【解析】本题2018年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10％，所有者权益增加=2 400×10％=240（万元）=2018年利润留存，所以，2018的利润留存率=240／600×100％=40％，股利支付率=1-40％=60％。