期权价值评估中,套期保值原理是不是就是复制原理?还是说复制原理是套期保值原理与风险中性原理的前提?
期权价值评估中,套期保值原理是不是就是复制原理?还是说复制原理是套期保值原理与风险中性原理的前提?
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帮考网答疑老师 资深老师 02-26 TA获得超过2421个赞 2024-02-26 05:30
套期保值原理与复制原理在期权价值评估中都扮演着重要的角色,但它们之间存在一定的区别和联系。
套期保值原理是指通过建立一个相反的头寸来对冲现有的市场风险,以期达到风险中和的目的。在期权交易中,套期保值原理可以用来解释期权买家和卖家如何通过购买或出售期权来对冲其市场风险。
复制原理,则是在风险中性世界里,通过建立一个由基础资产和无风险资产组成的投资组合来复制期权的现金流。这个投资组合在到期日的价值应当与期权的支付函数相同,从而可以用来定价期权。
以下是这两个原理之间的关系:
1. 复制原理是套期保值原理与风险中性原理的前提:
- 在风险中性世界里,复制组合的价值应当等于期权的理论价值。这个理论价值的计算正是基于套期保值原理,即通过不断调整复制组合中的基础资产和无风险资产的比例,来对冲期权的所有可能支付。
- 因此,复制原理实际上是实现套期保值原理的一种方法,在风险中性的假设下进行。
2. 套期保值原理在复制过程中的体现:
- 当投资者使用复制原理去构造一个与期权支付函数相匹配的投资组合时,他们实际上是在进行套期保值。通过购买或出售基础资产,他们能够对冲期权的某些风险,确保组合价值的稳定性。
总结:
套期保值原理和复制原理在期权定价中紧密相关,但复制原理是更具体的技术,它基于套期保值原理在风险中性环境中的应用。通过复制组合的构建,可以实现对期权价值的评估,并进而指导实际的套期保值操作。
希望以上解答能够满足您的要求,并帮助提问者完全理解期权价值评估中的套期保值原理与复制原理之间的关系。如有进一步的问题,欢迎继续提问。我会耐心并尽可能详尽地为您解答。
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