来看看什么是低正常股利加额外股利政策？

股利分配政策是指公司确定股利以及与之有关的事项所采取的方针和策略，其核心是正确处理公司与股东之间、当前利益与长远利益之间的关系，依据实际情况，确定出一个恰当的股利支付比例、支付形式和支付时间。本文重点介绍低正常股利加额外股利政策。

1.含义

（1）公司事先设定一个较低的正常股利额，每年按正常股利额向股东发放股利；

（2）此外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。

【提示】额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了股利支付额。

2.优点

（1）赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地；

（2）公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；

（3）使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

3.缺点

（1）由于各年度之间公司盈利的波动使额外股利不断变化，造成分派的股利不同，容易给投资者造成收益不稳定的感觉；

（2）当公司在较长时间持续发放额外股利后，可能会被股东误认为“正常股利”，一旦取消额外股利，传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而导致股价下跌。

4.适用情形

对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，低正常股利加额外股利政策是一种不错的选择。

下面我们以税务师职业资格考试真题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【2018年税务师职业资格考试真题】下列关于股利政策的表述中正确的有（  ）。

A.固定股利政策有可能导致公司违反我国《公司法》的规定

B.剩余股利政策有利于投资者安排收入和支出

C.低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性

D.剩余股利政策有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化

E.固定股利支付率政策比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也比较稳定的公司

【答案】ACDE

【解析】若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，所以选项B错误。

【2017年税务师职业资格考试真题】下列各项股利分配政策中，有利于企业保持理想的资本结构、使综合资本成本降至最低的是（  ）。

A.固定股利支付率政策

B.低正常股利加额外股利政策

C.固定股利政策

D.剩余股利政策

【答案】D

【解析】剩余股利政策的优点：留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。选项D正确。

【2013年税务师职业资格考试真题】下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（  ）。

A.剩余股利政策有利于企业保持理想的资本结构，可使加权资本成本降到最低

B.固定股利政策有利于树立企业良好形象，避免出现企业由于经营不善而减少股利分配的情况

C.固定股利支付率政策能使股利支付与盈余多少保持一致，有利于公司股价的稳定

D.低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握资金调配，增强股东的信心

【答案】C

【解析】采用固定股利支付率政策下，发放的股利额会随着企业经营业绩的好坏而上下波动，所以不利于公司股价的稳定。