一起来看看利率期限结构中流动性溢价理论的观点是什么？

利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的关系，反映的是长期利率与短期利率的关系。揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点，认为不同期限的债券虽然不像预期理论所述的那样是完全替代品，但也不像市场分割理论说的那样相互完全不可替代。

长期债券的利率=未来短期预期利率平均值+一定的流动性风险溢价

流动性溢价理论对收益率曲线的解释：

（1）上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变。

（2）下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，下降幅度比无偏预期的更大。

（3）水平收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，且下降幅度等于流动性溢价。

（4）峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率可能上升、也可能不变，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降，下降幅度比无偏预期的更大。

知识梳理：

无偏预期理论：长期即期利率是短期预期利率的无偏估计。

流动性溢价理论：长期债券的利率=未来短期预期利率平均值+一定的流动性风险溢价

市场分割理论：即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定；单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生影响。

流动性溢价是资产定价的一个重要影响因素，流动性低的资产其预期收益高，而流动性高的资产其预期收益低。