外汇期货套利是什么？有哪些主要内容？

套利也叫价差交易，套利指的是在买入或卖出某种电子交易合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约。套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化，在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生变化而获利的交易行为。

（一）外汇期现套利

在外汇现货和期货中同时进行交易方向相反的交易，即通过卖出高估的外汇期货合约或现货，同时买入被低估的外汇期货合约或现货的方式来达到获利的目的。

（二）外汇期货跨期套利

指交易者同时买入或卖出相同品种不同交割月份的外汇期货合约，以期合约间价差朝有利方向发展后平仓获利的交易行为。

（三）外汇期货跨币种套利

是指交易者根据对交割月份相同而币种不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一币种的期货合约，同时卖出另一币种相同交割月份的期货合约，从而进行套利交易。

（四）外汇期货跨市场套利

指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。

下面我们以期货从业资格考试的三道真题和一道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【2015年期货从业资格考试真题】在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外币汇价上升，可在外汇期货市场上进行（  ）。（考虑直接标价法）

A.多头套期保值

B.空头套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】A

【解析】外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：

（1）外汇短期负债者担心未来货币升值；

（2）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

【例题·单选题】交易者发现当年3月份的欧元/美元期货价格为1.1138，6月份的欧元/美元期货价格为1.1226，二者价差为88个点。交易者估计欧元/美元汇率将上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，所以交易者买入10手3月份的欧元/美元期货合约，同时卖出10手6月份的欧元/美元期货合约。这属于（  ）。

A.跨市场套利

B.蝶式套利

C.熊市套利

D.牛市套利

【答案】D

【解析】外汇期货跨期套利可以分为牛市套利，熊市套利和蝶式套利。买入近期月份的外汇期货合约的同时卖出远期月份的外汇期货合约进行套利盈利的模式为牛市套利。

【2015年期货从业资格考试真题】4月10日，某交易者在CME市场交易4手6月期英镑期货合约，价格为GBP/USD=1.4475（交易单位为62500英镑）；同时在LIFFE市场交易相同数量的6月份英镑期货合约，价格为GBP/USD=1.4485（交易单位为25000英镑），该交易者将合约全部平仓，成交价格均为GBP/USD=1.4485，若该交易者在CME，LIFFE 市场进行套利，则合理的交易方向为（  ）。

A.卖出 LIFFE 英镑期货合约

B.买入LIFFE 英镑期货合约

C.卖出 CME 英镑期货合约

D.买入CME 英镑期货合约

【答案】AD

【解析】外汇期货跨市场套利是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走热的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。该交易者在 CME，LIFFE 两个交易所之间进行套利，在CME 市场上交易的英傍期货合约价格上涨，在LIFFE市场上交易的英镑期货合约价格不变，因而，该交易者应该卖出 LIFFE 英镑期货合约的同时，买入相同数量的CME 英镑期货合约。

【2015年期货从业资格考试真题】某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（  ）。

A.可以卖出日元/美元期货进行套期保值

B.可能承担日元升值风险

C.可以买入日元/美元期货进行套期保值

D.可能承担日元贬值风险

【答案】BC

【解析】外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。地合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：

（1）外汇短期负债者担心未来货币升值；

（2）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。