什么是算法交易？

算法交易，也称为自动交易，黑盒交易，是利用电子平台，输入涉及算法的交易指令，以执行预先设定好的交易策略。

一、算法交易的概念

算法交易是遵循数量规则、用户指定的基准和约束条件，使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格以及执行数量的一种交易方法。

二、算法交易的策略

（一）时间加权平均价格算法，是根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法。这一算法旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格。

（二）成交量加权平均价格算法，是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。

（三）跟量算法，旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。

（四）执行缺口算法，旨在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快地以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。

三、算法交易与传统的人工交易相比具有多方面的优势

（一）算法交易实现了人工不能完成的优化策略的过程，实现最优化的策略，达到减少市场冲击和降低交易成本的目的。

（二）算法交易程序判断的时间短，比人工交易更容易在即时价格成交，提高了交易的执行效率。

（三）算法交易通过计算机下单，减少了传统交易在交易员上的人力投入。

（四）算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误。人的疏忽、贪婪、恐惧难以避免，这些非理性因素对交易带来了不确定性，而算法交易可以最大限度地避免人的影响。

（五）算法交易能确保复杂的交易及投资策略得以执行。程序化交易能更精准地下单，细致量化报单的价格和数量。特别是对于复杂的交易策略，程序交易便于对数目众多的股票同时进行交易执行，实现传统交易不能完成的交易策略。

（六）算法交易模型确定后，可以在较长时期内观察其有效性和可复制性。

下面我们来做一道基金从业考试例题，加深对这个知识点的印象，以便同学们能够百战不殆！

【例题•单选题】与传统的手动交易相比，算法交易不能（  ）。

A.提高交易员的工作效率

B.最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误

C.高效地捕捉市场流动性以及市场上的交易机会

D.替代交易员执行工作

【答案】D

【解析】相比传统的手动交易，算法交易可以极大地提高交易员的工作效率，进而把交易员从重复而繁重的执行操作中解放出来，使得他们可以在一个更高的层次上作出决策。同时算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误。此外，计算机的特性使得算法交易可以更高效地捕捉市场流动性以及市场上的交易机会，进而增加投资组合收益，使复杂的交易和投资策略得以执行。