卖空交易是什么？

卖空交易：即融券业务，投资者可以向证券公司借入一定数量的证券卖出，当证券价格下降时再以当时的市场价格买入证券归还证券公司，自己则得到投资收益。

卖空交易具有以下特征：卖出的股票和债券并非出售人所有，而是其从证券公司借入的；交易程序独特：一般的交易程序是先买后卖，而卖空交易的交易程序是先卖后买；整个交易过程由卖出和买入两次交易构成。

融券交易没有平仓之前，投资者融券卖出所得资金除买券还券外，是不能用于其他用途的。

与买空交易一样，融券业务的维持担保比例也必须大于130%，小于130%时，证券公司就会催缴。

目前，大部分证券公司要求普通投资者开户时间须达到18个月，且持有资金不得低于50万元人民币。

上海证券交易所融资融券的标的证券为股票的，须符合以以下7个条件：

（一）在上海证券交易所上市交易超过3个月。

（二）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。

（三）股东人数不少于4000人。

（四）在过去3个月内没有出现下列情形之一：

（1）日均换手率低于基准指数日均换手率的15％，且日均成交金额小于5000万元；

（2）日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值偏离值超过4％；

（3）波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。

（五）股票发行公司已完成股权分置改革。

（六）股票交易未被上海证券交易所实行特别处理。

（七）上海证券交易所规定的其他条件。

下面我们来做四道基金从业考试例题，加深对这个知识点的印象，以便同学们能够百战不殆！

【例题•单选题】关于保证金交易的说法不正确的是（  ）。

A.保证金交易也称为信用交易

B.保证金除以所投资金额或证券总价值的比率称为保证金率

C.在我国，保证金交易被称为“融资融券”

D.所有的证券公司都可以开展此项业务

【答案】D

【解析】融资融券业务会放大投资收益率或损失率，如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。为防范融资融券的投资风险，证券交易所对参与融资融券的证券公司做出了严格规定，只有符合一定标准的证券公司才能开展此项业务。

【例题•单选题】在保证金交易中，上海证券交易所规定的维持担保比例下限为（  ）。

A.120%

B.130%

C.140%

D.150%

【答案】B

【解析】上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130%，维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）／（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和）。

【例题•单选题】关于卖空交易，下列说法正确的是（  ）。

A.投资者借入资金购买证券

B.平仓之前，投资者卖空所得资金可用于其他用途

C.投资者向证券公司借入一定数量的证券卖出

D.会缩小投资收益率或损失率

【答案】C

【解析】A项，在我国，保证金交易被称为“融资融券”，融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易，融券即投资者借入证券卖出，也称卖空交易；B项，融券交易没有平仓之前，投资者融券卖出所得资金除买券还券外，是不能用于其他用途的；D项，融券业务同样会放大投资收益率或损失率，如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。

【例题•单选题】融资融券要求普通投资者开户时间达到（  ）个月，持有资金不得低于（  ）万元人民币。

A.18；50

B.12；50

C.12；30

D.18；30

【答案】A

【解析】融资融券对于投资者的要求较高，目前大部分证券公司要求普通投资者开户时间须达到18个月，且持有资金不得低于50万元人民币。