快速了解什么叫做财务估值？

财务估值，是针对一项资产价值的估计，财务估价的基本方法是折现现金流量法，该方法涉及三个基本的财务观念：时间价值、现金流量和风险价值

未来现金流量折现法（折现法）

一项资产的真正或内在价值取决于该项资产创造未来现金流量的能力，因此资产的价值等于其未来现金流量的现值。

式中：V—资产的价值

   CF—未来现金流量

   r—折现率

   t—期限

影响因素包括CF、r、t。

（1）未来现金流量

现金流量，指现金的流入量和流出量。在财务管理中，现金流量的具体含义与特定决策相关。

①项目投资决策：与项目投资相关的现金净流量；指从投资项目开始筹划、设计、 施工、投产直到报废（或转让）为止的整个期间每年现金流入量与现金流出量的差额。应用于评估投资项目的价值。

②并购决策：自由现金流量；指企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量；用于企业价值评估。

③股票买卖决策：预期可获得的现金股利。

④债券投资决策：债券的本金和利息。

（2）折现率

针对不同的估值对象，折现率是不同的。

①在进行股票价值评估时，折现率应当是投资者期望的最低收益率，一般可用资本资产定价模型确定。

②在进行债券估值时，应选择市场利率作为折现率。

③在进行项目投资决策时，应选择项目的必要报酬率或项目所在行业的平均收益率作为折现率。

④在进行企业价值评估时，一般选择加权资本成本作为折现率。

（3）期限

在每年现金流量和折现率一定的情况下，期限越长，资产的价值越大。

①债券和项目投资的期限是一个有限的时期。

②而股票和企业价值评估时t的取值为∞。

【总结】现金流量、折现率、期限的选择：