2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第六章 国债期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、久期为12.8意味着，利率每上升0.01%，则债券组合价值将变化（）万元。【客观案例题】

A.12.8

B.128

C.1.28

D.130

正确答案:B

答案解析:债券的市值为10亿元，久期为12.8，则利率每上升0.01%，债券组合价值将变化：10亿元×12.8×0.01%=128万元。选项B正确。

2、国债发行利率的说法，不正确的是（）。【单选题】

A.一般用发行利差来衡量发行利率高低

B.国债发行利率存在明显的季节性规律

C.国债发行利率大多高于二级市场利率

D.国债发行利率由国债供给和需求决定

正确答案:C

答案解析:国债发行利率的一个重要特征是国债发行利率大多低于二级市场利率。国债发行利率由国债供给和需求决定。一般用发行利差来衡量发行利率高低 。国债发行利率存在明显的季节性规律。选项C不正确。

3、6月20日，某附息国债与交易所五年期国债期货9月合约基差出现异常，大幅下跌至-0.52元。某机构投资者捕捉到这一套利机会立即进行买入基差交易，即以99.23元买入面值1亿元的附息国债现券，同时以97.35元开仓卖出100手五年期国债期货9月合约。一周后，当基差扩大至0.74元时，以100.16元卖出面值1亿元的附息国债现券，并同时以97.02元平仓买入100手9月期货合约，则机构投资者共计盈利（）万元。【单选题】

A.110

B.126

C.130

D.146

正确答案:B

答案解析:投资者总的盈利为：[(100.16-99.23)+(97.35-97.02)] × 100 万元=126万元；或运用基差变动计算为： [0.74 - ( -0.52)] × 100 万元=126万元。选项B正确。

4、国债基差交易的空头从基差（）中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为（）。【单选题】

A.缩小，负

B.缩小，正

C.扩大，负

D.扩大，正

正确答案:A

答案解析:基差交易的空头从基差缩小中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为负。基差交易的多头会从净基差扩大中获得利润，通常还会获得持有收益，主要为持有现货的收益减去融资成本。选项A正确。

5、假设当前即期利率曲线正常，如果预期曲线将变陡，则应（）。【单选题】

A.买入短期国债，卖出长期国债

B.卖出短期国债，买入长期国债

C.进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换

D.进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换

正确答案:A

答案解析:当收益率曲线斜率增加时，即长期利率上涨幅度高于短期利率或长期利率下跌幅度小于短期利率，应卖出长期国债期货，买入短期国债期货。选项A正确。