2024年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 股指期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司将18亿投资政府债券（年收益2.6%），同时将2亿元（保证金率10%）左右购买跟踪该只指数的沪深300股指期货头寸，当时沪深300指数为2800点。6月后到期的沪深300指数期货的价格为2996点。假设6个月后股指期货交割价格为3500点，忽略交易成本和税收，则该公司盈利（）万元。【客观案例题】

A.35982

B.2340

C.46725

D.44385

正确答案:A

答案解析:沪深300股指期货合约合约乘数为300元/点，保证金10%，2亿元可购买期货规模为2亿元/10%=20亿元，则买入股指期货合约数=20亿元/（2996×300）=2225手；期货市场盈亏为：（3500-2996）×300×2225=33642万元；政府债券收益为：18亿元×2.6%×6/12=2340万元；则公司总盈亏为：33642+2340=35982万元。选项A正确。

2、股指期货的分红套利是应用股指期货对未来指数分红率的定价错误进行套利，实际属于（）。【单选题】

A.跨期套利

B.跨市套利

C.套期保值

D.期现套利

正确答案:D

答案解析:股指期货的分红套利是应用股指期货对未来指数分红率的定价错误进行套利，实际也是期现套利的一种。选项D正确。

3、下列关于保护性看跌期权组合策略说法正确的是（）。【多选题】

A.组合由股票空头与看跌期权空头构成

B.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益

C.最大收益是权利金

D.是股票多头与看跌期权多头的组合

正确答案:B、D

答案解析:保护性看跌期权是标的资产多头与看跌期权多头的组合。策略是持有一份股票，同时购进一份该股票的看跌期权。保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益。选项BD正确。

4、6月24日，若期权买方行权，投资者的履约收益为（）元。【客观案例题】

A.510

B.520

C.530

D.550

正确答案:C

答案解析:投资者卖出看涨期权，当期权买方要求行权时，投资者必须按照2.90元卖出上证50ETF。因此投资者的收益=收取的权利金+标的卖出收益=[0.3510+（2.9-3.198）]× 10000=530元。选项C正确。

5、某投资者持有市值为1亿元股票组合，股票组合β为1.2，假设当前沪深300股指期货为3650点，期货β为1.05，进行完全套保的手数为（）手。【单选题】

A.76

B.94

C.104

D.110

正确答案:C

答案解析:持有股票组合，应进行卖出套期保值。股指期货套保手数=股票市值×股票组合β/（期货市值×期货β）=100000000×1.2/（3650×300×1.05）=104手。选项C正确。