2024年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 股指期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资金S。剩余资金投资于股指期货。与股指期货相对沪深300指数的β值为βf，假设βs=1.10，βf=1.05，如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货(保证金率为12%)，那么该投资组合的β值是（）。【客观案例题】

A.1.865

B.1.075

C.1.115

D.1.775

正确答案:A

答案解析:90%投资于股票，10%投资做多股指期货，那么组合的β为：0.90×1.10+0.1/12%×1.05=1.865。选项A正确。

2、期货现货互转套利策略在操作上的限制是（）。【单选题】

A.股票现货头寸的买卖

B.股指现货头寸的买卖

C.股指期货的买卖

D.固定收益证券的买卖

正确答案:A

答案解析:期货现货互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期货现货进行相互转换。这种策略仍随时持有多头头寸，只是持有的可能是期货也可能是股票现货。其操作上的限制是股票现货头寸的买卖，大量卖出股票组合对股票现货市场有冲击，会产生冲击成本。选项A正确。

3、该投资者买入1手6个月到期的沪深股指期货合约，买入价3200.0点，同期沪深300指数点位为3300.0点，到期时沪深300指数收盘价为3500.0点，当天股指期货交割结算价3498.50点。与按指数构成比例来配置同样市值的成分股相比，该投资者的超额收益约为（）。(不考虑手续费等交易费用)【客观案例题】

A.12万元

B.9万元

C.6万元

D.3万元

正确答案:D

答案解析:该投资者的超额收益为：[ (3498.50-3200.0）- (3500.0-3300.0）]×300=98.5×300=29550元≈3万元。选项D正确。

4、某基金投资经理在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000万元国债组合，计划把股票组合分配比例增至75%，国债组合减少至25%。9月2日，该经理卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。卖出国债期货合约（每份合约规模100万元），买入沪深300 股指期货9月合约价格为2895.2点。9月18日两个合约到期，国债期货结算价格为102.8202，沪深300指数期货交割价为3242.69，则该经理可投入（）元到成分股的购买。【客观案例题】

A.11 532 984

B.104 247

C.10 282 020

D.10 177 746

正确答案:A

答案解析:股票组合分配比例增至75%，国债组合减至25%，相当于增加1000万指数成分股，减少1000万国债；实物交割国债期货合约，可获得的资金为：10手×100万×102.8202÷100=10 282 020元 （1000万国债期货，为10手期货合约）；股指期货买入数量为：1000万元/(2 895.2×300)=12手，股指期货盈利为：（3 242.69-2 895.2）×300×12=1 250 964元；总的金额=10 282 020+1 250 964=11 532 984元。选项A正确。

5、采用方案一的收益为（）万元。【客观案例题】

A.108500

B.115683

C.111715.47

D.111674

正确答案:C

答案解析:股票资本利得＝ 50亿元×（3500-2876）/2876=108484万元，红利终值=3190×1.013=3231.47万元， 1.013是复利终值系数，计算方式为：则总收益=108484+3231.47=111715.47万元。选项C正确。