2021年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第九章 金融衍生品业务风险管理5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、以下不属于风险度量方法的是（）。【单选题】

A.敏感性分析

B.情景分析与在压力测试

C.相关性分析

D.在险价值VaR的计算

正确答案:C

答案解析:风险度量的方法主要包括敏感性分析、情景分析和压力测试，以及在险价值(VaR)的计算。

2、某款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成，其基本特征如下表所示，其中所含零息债券的价值为92.5元，期权价值为6.9元，则这家金融机构所面临的风险暴露是（）。【客观案例题】

A.做空了4625万元的零息债券

B.做多了345万元的欧式期权

C.做多了4625万元的零息债券

D.做空了345万元的美式期权

正确答案:A

答案解析:在发行这款产品之后，金融机构就面临着市场风险，具体而言，金融机构相当于做空了价值92.5×50=4625（万元）的1年期零息债券，同时做空了价值6.9×50=345（万元）的普通欧式看涨期权。

3、该产品期权的Delta值为2525.5元，假如场内市场上存在当年12月28日到期的铜看涨期权，执行价为40000元/吨，价格为2296元/吨，Delta值为0.5151元。金融机构利用该期权进行风险对冲，需买入的数量为（）。【客观案例题】

A.4803手

B.4903手

C.5003手

D.5103手

正确答案:B

答案解析:产品期权的Delta值为2525.5元，金融机构属于卖产品的一方，则需要对冲的Delta为-2525.5。所以需要买入正Delta期权。设需要买入X手期权，-2525.5+0.5151X=0；因此买入数量为：2525.5÷0.5151=4903手。

4、产品的两个结算日之间相隔越远，风险因子的变化就越小，敏感性分析的准确性也就越高。( )【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:如果产品的两个结算日之间相隔较远的话，风险因子的变化就可能比较大，那么敏感性分析的准确性就比较差了。

5、对于比较复杂的金融资产组合而言敏感性分析具有局限性，主要表现在（）。【多选题】

A.风险因子往往不止一个

B.风险因子之间具有一定的相关性

C.需考虑各种头寸的相关关系和互相利用

D.传统的敏感性分析只能采用线性近似

正确答案:A、B、D

答案解析:敏感性分析也具有一定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。C项属于在情景分析的过程中，要注意考虑的内容。