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基金从业资格考试必考点:互换合约的类型有哪些?
帮考网校 2020-03-18 11:35
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在基金从业资格考试,科目二的金融衍生工具这个知识点中,常考的还有互换合约的相关内容。其中互换合约在日常中比较常见的两种类型就是利率互换和货币互换,各位考生就一起和帮考网具体学习一下利率互换、货币互换和股票收益互换吧。

1、利率互换

定义

是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息

特点

利率互换采用净额支付的方式,即互换双方不交换本金,只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额

形式

1)息票互换:固定利率对浮动利率的互换;

2)基础互换:双方以不同参照利率互换利息支付, 如美国优惠利率对LIBOR

互换原因

双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势

2、货币互换

定义

是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息,并在期初和期末交换本金

特点

互换中双方要以不同货币支付利息及本金,所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方,而不是只有一方支付现金给另一方

形式

1)固定对固定:将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换;

2)固定对浮动:将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换;

3)浮动对浮动:将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换;

3、股票收益互换

定义

是指交易双方在未来特定时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益,以此计算各自支付义务,通过轧差计算确定承担实际支付义务的主体并进行结算

特点

交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩,原则上双方按照收益轧差后的净额进行支付,不发生本金交换

形式

固定利率和股票收益的互换、 股票收益和固定利率的互换、股票收益和股票收益的互换,其中前两种形式更为常见

作用

1)股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具,投资者可以通过股票,收益互换,实现策略投资、杠杆交易、股权融资、市值管理和创建结构产品的目的;

2)证券公司在与投资者订立股票收益互换交易的同时,会进行风险对冲,将自身风险暴露控制在较低水平,风险对冲后,证券公司最终只赚取类似佣金或利息收入的中间价差;

以上就是互换合约的三种主要类型,主药要记住他们的互换原理。

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