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在债券市场中有很多债券,其收益率和期限各有不同,除了可以从信用等级和债券期限这两方面去揭示债券收益率差异以外,我们还可以用利率期限结构与债券收益率曲线的方法来观察债券的收益率波动。
1、利率期限结构的定义
利率期限结构是指在某一时点上,各种到期期限不同的债券的收益率和其到期期限之间的关系。
2、债券收益率曲线的定义
将债券利率期限结构的这种关系,在直角坐标系上进行表示,以债券的期限为横坐标、债券的收益率为纵坐标,最后得到的线就是收益率曲线。
在我国有中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司、上海清算所等机构会定期发布我国各类债券的收益率曲线。
3、收益率曲线的四种基本类型
类型 | 概述 |
上升收益率曲线 | 又称正向收益率曲线,最常见的形态。期限结构特征:短期债券收益率较低,而长期债券收益率较高。具体如下图所示: |
反转收益率曲线 | 期限结构特征:短期债券收益率较高,而长期债券收益率较低。具体如下图所示: |
水平收益率曲线 | 期限结构特征:长短期债券收益率基本相等。具体如下图所示: |
拱形收益率曲线 | 期限结构特征:期限相对较短的债券,利率与期限成正向关系,而期限相对较长的债券,利率与期限呈反向关系。具体如下图所示: |
以上就是利率期限结构与债券收益率曲线的具体内容,收益率曲线除了上述这四种基本类型外,还可能会出现M型等更加复杂的形态,但是各位考生只需要掌握上述四种形态即可。
单个或多个资产的期望收益率是指什么?:单个或多个资产的期望收益率是指什么?
债券借贷和利率互换业务指的是什么?:债券结算业务类型包括分销业务、现券业务、质押式回购业务、买断式回购业务、债券远期交易、债券借贷、利率互换业务。债券融入方应及时向债券融出方返还标的债券利息,债券借贷的融入方应向融出方支付债券借贷费用。是指债券清算机构对市场参与者达成的利率互换交易进行合约替代,并按多边净额方式计算各清算会员在相同结算日的利息净额,【例题•单选题】下列关于银行间债券市场的债券结算的表述。
基金收益率应如何计算?:基金收益率应如何计算?根据当时市场价格、面值、息票利率以及距离到期日时间计算。衡量基金收益率最重要的指标是基金投资收益率,即基金证券投资实际收益与投资成本的比率。投资收益率的值越高,基金收益率的计算:期末基金单位资产净值(NAV)=期末基金资产净值÷期末基金单位总份额,利用基金单位资产净值计算收益率,假定红利发放后立即对本基金进行再投资,且红利以除息前一日的单位净值为计算基准立即进行再投资。
2020-05-29
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