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权益类证券中常见的除了股票、可转换债券、存托凭证外,还有权证。权证是一种由标的证券发行人以外的第三人进行发行的,在约定的规定期间或特定到期日内,权证持有人有权按照约定价格向权证的发行人购买、出售标的证券,或以现金结算的方式收取结算差价的有价证券。
1、权证的分类
分类依据 | 类型 |
按标的资产分类 | 股权类权证、债权类权证、其他权证 |
按基础资产来源分类 | 认股权证:股份公司发行,行权时上市公司增发新股; 备兑权证:投资银行发行,行权时认兑的是市场上的流通股票,上市公司股本不变; |
按照持有人权利的性质分类 | 认购权证:行权时其持有人可按照约定的价格购买约定数量的标的资产 认沽权证:行权时其持有人可按照约定的价格卖出约定数量的标的资产 |
按行权时间分类 | 美式权证:可以在权证失效日之前任何交易日行权 欧式权证:只能在权证失效日当日行权 百慕大式权证:可以在权证失效日之前的一段规定时间内行权 |
2、权证的基本要素
要素 | 概述 |
权证类别 | 认购权证或者认沽权证 |
标的资产 | 可以是股票、债券、外汇、商品等 |
存续时间 | 权证有效期,超过有效期没有行权的,权证自动失效 |
行权价格 | 发行权证时约定的权证持有人行权时向发行人购买或出售标的资产的价格 |
行权结算方式 | 证券给付结算方式、现金结算方式 |
行权比例 | 单位权证可以购买或出售标的证券的数量 |
3、权证的价值
认股权证的价值=内在价值+时间价值 |
内在价值:权证持有者执行权证时可以获得的收益, 认股权证的内在价值=Max{(普通股市价-行权价格)×行权比例,0},当标的资产的市场价格低于行权价格时,认股权证持有者不会执行权证,此时权证的内在价值为0 |
时间价值:权证有效期内标的资产价格波动为权证持有者带来收益的可能性隐含的价值 |
以上就是权证的定义、类型、要素和价值,其中要注意内在价值为0 的情况,考试会考到,祝各位考生顺利通过考试。
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2020-05-29
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