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高频考点 | 证券投资基金基础知识
帮考网校2019-01-16 09:53
高频考点 | 证券投资基金基础知识


为了帮助大家更好的备考,基金君推出高频考点,用视频+精析+习题的方式,帮你攻克基金从业资格考试的每一个考点。


  ● 


01高频考点


《权益投资》第二章第三节-1


“自上而下”的层次分析法


(1)基本面分析概述

(2)“自上而下”层次分析法概述



02考点精析


(1)基本面分析的含义


把诸如分析预期收益等价值决定因素的分析方法称为基本面分析,而公司未来的经营业绩和盈利水平正是基本面分析的核心所在。


(2)“自上而下”层次分析法的含义


对于公司前景预测来说,“自上而下”的层次分析法(三步估价法,宏观一行业一个股)是比较适用的。


“自上而下”层次分析法首先从宏观的经营环境出发,主要考察国内外的经济环境及其影响因素,确定外部经济环境对公司所处经营行业的影响;然后,分析行业类型和竞争程度,对公司所在行业位置进行确定;


最后,利用权益证券估值模型对公司进行综合评价,从而确定公司的合理市场价值。


03精选考题


[单选题] 


1、预测公司前景的自上而下层次分析法采用()。


A.宏观-行业-个股


B.行业-宏观-个股


C.个股-宏观-行业


D.个股-行业-宏观


正确答案是:A


解析


对于公司前景预测来说,“自上而下”的层次分析法(三步估价法,宏观一行业一个股)是比较适用的。


[单选题]


2、自上而下股票投资策略在实际应用中,不包括( )。


A.根据宏观经济研究决定大类资产配置


B.从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业,从而获得板块的差额收益


C.运用基本面分析深入研究个股的投资价值


D.转换价值股和成长股的投资比例,追求风格收益


正确答案是:C


解析


股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手,明确大类资产、国家、行业的配置,然后再挑选相应的股票作为投资标的,实现配置目标。自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量,例如消费者信心、商品价格、利率、通货膨胀率、GDP等,决定大类资产配置;也可以通过积极的风格调整,例如,转换价值股与成长股的投资比例,追求风格收益;也可以进行积极的板块轮换,例如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业,从而获得板块的差额收益。C项,运用基本面分析深入研究个股的投资价值属于自下而上策略的运用。


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