一、可转债的投资价值和转换价值

1. 投资价值：指的是可转债作为一种债券所具有的价值。可转债持有者可以选择持有债券到期，获得固定利息收益。投资价值取决于债券的票面利率、到期时间、市场利率等因素。

2. 转换价值：指的是可转债转换为股票后的价值。可转债持有者在一定条件下可以选择将债券转换为发行公司的股票。转换价值取决于转股价格和股票市场价格。

二、市场利率与可转债保留债券功能

市场利率对可转债的价格有很大影响。当市场利率上升时，债券价格下降；反之，债券价格上升。可转债作为一种债券，其价格也会受到市场利率的影响。

1. 保留债券功能：指的是可转债在未转股之前，仍然具有债券的特性，包括定期支付利息和到期还本。这一功能使得可转债在市场利率变动时，具有相对稳定的投资价值。

三、转股、赎回和回售的关系

1. 转股：当股票市场价格高于转股价格时，投资者可以选择将可转债转换为股票，以获取股价上涨的收益。转股有利于投资者分享公司成长的红利。

2. 赎回：发行公司有权在约定条件下，按照一定价格回购投资者持有的可转债。这通常发生在公司股价持续上涨，使得可转债的转换价值低于市场价值时。

3. 回售：投资者有权在约定条件下，按照一定价格将可转债卖回给发行公司。这通常发生在公司股价持续下跌，使得可转债的投资价值低于市场价值时。

总结：可转债的投资价值和转换价值分别代表了其作为债券和股票的价值。市场利率会影响可转债的价格，而保留债券功能使其在市场波动时具有稳定性。转股、赎回和回售是可转债的三个重要环节，投资者需关注其关系，以便在适当的时候做出投资决策。希望以上解答能够帮助您更好地理解可转债的相关知识。如有其他问题，请随时提问。祝您投资顺利！