2022年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于股票估值的说法，正确的有（      ）。 Ⅰ.股票估值分为绝对估值和相对估值 Ⅱ.绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值 Ⅲ.绝对估值的方法有现金流贴现定价模型和B-S期权定价模型 Ⅳ.相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其他多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很可能上涨，使得指标回归对比系的平均值 Ⅴ.相对估值方法包括P/E、P/B、PEG、EV/EBITDA估值法【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D.Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

正确答案:C

答案解析:股票估值分为绝对估值和相对估值绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值绝对估值的方法有现金流贴现定价模型和B-S期权定价模型相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其他多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很可能上涨，使得指标回归对比系的平均值相对估值方法包括P/E、P/B、PEG、EV/EBITDA估值法

2、网下投资者具有下列（）中的情形的，证券行业协会将其列入黑名单。 Ⅰ.  使用他人账户报价Ⅱ. 网下投资者谎报信息的Ⅲ. 网下投资者未按本细则要求报送信息Ⅳ. 网下投资者不配合协会检查工作的 Ⅴ. 网下投资者瞒报信息的【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

正确答案:D

答案解析:根据《首次公开发行股票网下投资者备案管理细则》第二十一条的规定，除《业务规范》第六章第四十五条、第四十六条所述情形外，网下投资者未按本细则要求报送信息、瞒报或谎报信息、不配合协会检查工作的，协会将其列入黑名单。 

3、上市公司增发新股后，下列财务指标下降的有（     ）。Ⅰ.资本固定化比率 Ⅱ.股东权益比率 Ⅲ.资本化比率 Ⅳ.资产负债率 Ⅴ.固定资产净值率【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

正确答案:C

答案解析:增发新股，股东权益增加，Ⅰ项，资产总额增加。资本固定化比率=（资产总计-流动资产合计）／所有者权益合计×100%=（负债十所有者权益-流动资产合计）/所有者权益合计×100%，故该项指标是下降的；Ⅱ项，股东权益比率=股东权益/资产总额×100%=股东权益/（股东权益+负债）=1/（1+负债/股东权益）,分母减小，故该项指标是上升的，Ⅲ项，资本化比率=长期负债合计/（长期负债合计+所有者权益合计）×100%，分母增加，故该项指标是下降的；Ⅳ项，资产负债率=负债总额/资产总额×100%，分母变大，故该项指标是下降的；Ⅴ项，固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值×100%，与股东权益并无明显关系。 

4、下列哪项属于流动性偏好理论的观点？( ) I.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物 II.长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的 III.利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的 IV.远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计，它还包含了流动性溢价 V.流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额【组合型选择题】

A.I、II、III、IV

B.I、II、III、V

C.II、III、IV、V

D.I、III、IV、V

正确答案:D

答案解析:流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。投资者在接受长期债券时就会要求对与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价便是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。在流动性偏好理论中，远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计，它还包含了流动性溢价。因此，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的。

5、(          ）又称“酸性测试比率"。【选择题】

A.流动比率

B.速动比率

C.保守速动比率

D.存货周转率

正确答案:B

答案解析:流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们（特别是短期债权人）还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这个指标被称为“速动比率”，也被称为“酸性测试比率”，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。