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普通股股利增长模型的计算公式,后面为什么要加g?
普通股股利增长模型的计算公式,后面为什么要加g?
艾特1回答 · 3197人浏览3197人浏览 · 0 收藏
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帮考网答疑老师 资深老师 02-26 TA获得超过5423个赞 2024-02-26 06:42


普通股股利增长模型的计算公式是用于估算股票价值的一种方法,其基本的公式是:

\[ P = \frac{D_0 imes (1 + g)}{r - g} \]

其中:
- \( P \) 代表股票的当前价值。
- \( D_0 \) 是当前的股利。
- \( r \) 是股票的要求收益率(折现率)。
- \( g \) 是股利增长率。

为什么要在公式后面加上 \( g \) 呢?

1. **股利增长率 \( g \) 代表了公司未来派发股利的增长速度**。在股票估值中,我们通常假设股利会以一个恒定的比率增长,这个比率就是 \( g \)。它反映了投资者对未来公司盈利增长能力的预期。

2. **考虑了复利效应**。股利增长率 \( g \) 考虑了随着时间的推移,股利将会以复利方式增长。这意味着未来每一期的股利都会基于之前的股利有所增加,这种增长在模型中通过 \( g \) 来体现。

3. **与折现率 \( r \) 的对比**。在公式中,\( r - g \) 的部分实际上是在折现预期股利流。如果 \( g \) 大于 \( r \),意味着股利的增长速度超过了投资者要求的收益率,股票可能被低估。如果 \( g \) 小于 \( r \),可能意味着股票被高估。

4. **长期增长前景的考量**。股利增长率 \( g \) 也反映了市场对于公司长期增长前景的判断。如果市场预期一家公司未来的增长潜力大,\( g \) 值会设得较高;反之,则较低。

综上所述,在普通股股利增长模型中加上 \( g \) 是为了更准确地反映公司股利的未来增长趋势,以及投资者对未来收益的期望。这样的计算能够帮助投资者判断股票的内在价值和投资潜力。

希望这个回答能够帮助你完全理解普通股股利增长模型中 \( g \) 的重要性,如果有其他问题,也欢迎继续提问。

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