2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第四章 价值评估基础5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某公司向银行借入12000元,借款期为3年,每年的还本付息额为4600元,已知(P/A,7%,3)=2.6243,(P/A,8%,3)=2.5771,则借款利率为()。【单选题】

A.6.53%

B.7.33%

C.7.68%

D.8.25%

正确答案:B

答案解析:据题意,P=12000,A=4600,n=312000=4600×(P/A,i,3)(P/A,i,3)=2.6087用内插法：(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)解得：i=7.33%

2、下列有关证券市场线表述正确的是()。【单选题】

A.证券市场线的斜率表示了系统风险程度

B.证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益

C.证券市场线比资本市场线的前提窄

D.反映了每单位整体风险的超额收益

正确答案:B

答案解析:证券市场线的斜率表示了市场风险补偿程度,系统风险程度是证券市场线的横轴;证券市场线适用于单个证券和证券组合(不论它是否已经有效地分散了风险)。它测度的是证券(或证券组合)每单位系统风险(贝塔值)的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松,应用也更广泛。

3、按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有( )。【多选题】

A.无风险的收益率

B.平均风险股票的必要收益率

C.特定股票的贝塔系数

D.特定股票在投资组合中的比重

正确答案:A、B、C

答案解析:

4、在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案有( )。【多选题】

A.期望收益相同，标准差较小的方案

B.期望收益相同，变化系数较小的方案

C.期望收益较小，变化系数较大的方案

D.期望收益较大，变化系数较小的方案

正确答案:A、B、D

答案解析:在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案应该是期望收益相同，风险较小的方案或收益较大、风险较小的方案或风险相同、收益较大的方案，故选择A、B、D选项。

5、下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是( )。【单选题】

A.股票的预期收益率与β值线性相关

B.在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大

C.在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大

D.若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险

正确答案:D

答案解析:

本题的主要考核点是资本资产定价原理。资本资产定价模型如下：

由上式可知，股票的预期收益率Ri与值线性相关；在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司其经营风险较大，总风险也较大；在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司其财务风险较大，总风险也较大。β值是反映市场总风险的，所以，经营杠杆和财务杠杆的大小与β值同向变化。若投资组合的β值等于1，表明该投资组合的市场风险与整个市场的平均风险程度相同，但并不表明该组合没有市场风险。因此D选项是错误的。