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什么是风险偏好与风险承受度?:什么是风险偏好与风险承受度?风险偏好是企业希望承受的风险范围,分析风险偏好要回答的问题是公司希望承担什么风险和承担多少风险。风险承受度是指企业风险偏好的边界,分析风险承受度可以将其作为企业采取行动的预警指标,风险偏好和风险承受度概念的提出基于企业风险管理理念的变化。传统风险管理理念认为风险只是灾难,而全面风险管理的理念认为风险具有二重性,企业风险管理要在机遇和风险中寻求平衡点。
审计中自动化控制的风险是什么?:信息系统或相关系统程序可能会对数据进行错误处理,自动信息系统、数据库及操作系统的相关安全控制如果无效,会增加对数据信息非授权访问的风险。被审计单位采用信息系统处理业务,信息系统对控制的影响,取决于被审计单位对信息系统的依赖程度。自动控制能够有效处理大流量交易及数据,因为自动信息系统可以提供与业务规则一致的系统处理方法;自动信息系统、数据库及操作系统的相关安全控制可以实现有效的职责分离。
政治风险和法律风险的区别是什么?:政治风险和法律风险的区别是什么?政治风险侧重于外部的政治环境(政府行为对企业的经营产生不确定性影响),适用于国内外所有市场,不一定只是国际。法律风险则强调企业违法了、犯错了,因此受到处罚。法律风险与政治风险强调的重点不一样。(一定要关注前提,看企业是否犯错。)
只要淡季都不存在波动性流动资产和暂时性流动负债吗?:只要淡季都不存在波动性流动资产和暂时性流动负债吗?淡季都不存在波动性流动资产;保守型和适中型淡季不存在临时性流动负债。
易变现率里的经营性流动资产,指的是稳定性流动资产吗?:易变现率里的经营性流动资产,指的是稳定性流动资产吗?这里的经营性流动资产,既包括稳定性流动资产,也包括波动性流动资产,在营业低谷期,波动性流动资产=0,此时,经营性流动资产数值上是等于稳定性流动资产的。
没有波动性流动资产,就没有临时性流动负债吗?:没有波动性流动资产,这是针对保守型政策,保守型在旺季的时候使用经营性流动负债和短期金融负债来满足波动性流动资产;长期性资产=稳定性流动资产+长期资产,使用长期资金来源满足,针对适中型,到淡季没有波动性流动资产的时候,也就没有临时性流动负债了。但是针对激进型,在淡季仍然存在临时性流动负债,稳定性流动资产+长期资产要使用临时性流动负债满足部分需求。
什么是风险中性原理?:期望报酬率=无风险利率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×(-股价下降百分比),【例题·计算分析题】同时购入ABC公司股票的1股看涨期权和1股看跌期权,看跌期权价格P=2.56元。看涨期权价格C=5元。期望报酬率=P×股价上升百分比+(1-P)×(-股价下降百分比),计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值:(2)假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元。
期权的内在价值和时间溢价是指什么?:期权的内在价值和时间溢价是指什么?期权价值(等于期权价格)=内在价值+时间溢价。【提示】期权的价格与价值是同一概念,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低,2、期权的时间溢价“期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分”时间溢价=期权价值-内在价值。期权的时间价值,期期权时间价值越大。市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权,B.看涨期权时间溢价大于0。
怎样估计市场风险溢价?:权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异,因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,两种方法算出的风险溢价有很大的差异,几何平均法得出的预期风险溢价,【例题·计算分析题】某证券市场最近两年的相关数据见表。【2012年注册会计师考试真题】资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,A.估计无风险报酬率时,C.估计市场风险溢价时。
为什么会有股价上涨风险和股价低迷风险?:为什么会有股价上涨风险和股价低迷风险?(1)股价上涨风险。虽然可转换债券的转换价格高于其发行时的股票价格,但如果转换时股票价格大幅上涨,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。(2)股价低迷风险。发行可转换债券后,如果股价没有达到转股所需要的水平,可转换债券持有者没有如期转换普通股,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显。尤其是有些公司发行可转换债券的目的是筹集权益资本。
什么是系统风险和非系统风险?:系统风险(市场风险、不可分散风险):不能通过资产组合来消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。非系统风险(特有风险、可分散风险):它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险。资产组合的风险会逐渐降低,①标准差衡量资产的整体风险。整体风险分为系统风险和非系统风险,②非系统风险可以通过分散化消除,一项资产的期望报酬率高低取决于该资产系统风险的大小:
一起来看看利率期限结构中流动性溢价理论的观点是什么?:一起来看看利率期限结构中流动性溢价理论的观点是什么?流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点,流动性溢价理论对收益率曲线的解释:市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变:市场预期未来短期利率将会下降。市场预期较近一段时期短期利率可能上升、也可能不变,市场预期短期利率会下降。长期即期利率是短期预期利率的无偏估计:长期债券的利率=未来短期预期利率平均值+一定的流动性风险溢价;
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