2021年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第三章 金融学5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列选项中关于贴现因子，可能的值有（）。【选择题】

A.-2

B.-0.5

C.1

D.0.7

正确答案:D

答案解析:选项D正确：所谓贴现因子，就是将来的现金流量折算成现值的介于0~1之间的一个数。贴现因子在数值上可以理解为贴现率，就是1个份额经过一段时间后所等同的现在份额。这个贴现因子不同于金融学或者财务学的贴现率之处在于，它是由参与人的“耐心”程度所决定的。

2、在强势有效市场中，下列描述正确的是（）。Ⅰ.任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益Ⅱ.证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息Ⅲ.每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息Ⅳ.基本面分析是无效的【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ 、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开的和不公开的信息，证券价格能及时充分地反映所有相关信息，所以，基本分析无效，投资者无法利用或者内幕信息获取额外收益。

3、下列关于单利的终值和现值的说法中，正确的有（）。Ⅰ．单利终值即现在的一定资金在将来某一时点按照单利方式下计算的本利和 Ⅱ．单利终值的计算公式为：FV=PVx(1+ixt)Ⅲ．贴现时使用的利率称贴现率，计算出来的利息称贴现息，扣除贴现息后的余额称为现值Ⅳ．单利现值的计算公式为：PV=FV/(1 +ixt)≈FVx(1- i xt)【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D符合题意：单利终值即现在的一定资金在将来某一时点按照单利方式下计算的本利和。单利终值的计算公式为：FV=PVx(1+ixt)；关于单利现值，贴现时使用的利率称贴现率，计算出来的利息称贴现息，扣除贴现息后的余额称为现值。单利现值的计算公式为：PV=FV/(1 +ixt)≈FVx(1- i xt)。

4、下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是（）。【选择题】

A.证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系

B.资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系

C.证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系

D.资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依赖关系的函数。资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系，证券市场线描述的是任意单一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系，而非与总风险的关系。

5、下列对有效市场假说描述正确的是 （）。Ⅰ.在市场上的每个人都是理性的经济人，金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下Ⅱ.股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人 Ⅲ.股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即"信息有效" Ⅳ.“有效市场假说"只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：关于有效市场假说：第一， 在市场上的每个人都是理性的经济人，金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下（Ⅰ项正确），他们每天都在进行基本分析，以公司未来的获利性来评价公司的股票价格，把未来价值折算成今天的现值，并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取舍。第二， 股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人（Ⅱ项正确），即，认为股价被高估的人与认为股价被低估的人正好相等，假如有人发现这两者不等，即存在套利的可能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。第三， 股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即"信息有效"（Ⅲ项正确），当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当它已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了。当然，"有效市场假说"只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的（Ⅳ项正确），也并非在每一时点上都是信息有效的。"这种理论也许并不完全正确"，曼昆说，"但是，有效市场假说作为一种对世界的描述，比你认为的要好得多。"