（3）①2012年预计息税前利润=15000×12%=1800（万元）
②增发普通股方式下的股数=300+100=400（万股）
增发普通股方式下的利息=500（万元）
增发债券方式下的股数=300（万股）
增发债券方式下的利息=500+850×10%=585（万元）
每股收益大差别点的EBIT=（400×585-300×500）/（400-300）=840（万元）
或者可以通过列式解方程计算，即：
（EBIT-500）×（1-25%）/400=（EBIT-585）×（1-25%）/300
解得：EBIT=840（万元）

③由于2012年息税前利润为1800万元，我们可以算出两种方案下的每股收益：

方案1：每股收益=（1800-500）×（1-25%）÷（300+100）=2.44

方案2：每股收益=（1800-500-850×10%）×（1-25%）÷300=3.04

所以选方案2.

④增发新股的资本成本=0.5×（1+5%）/8.5+5%=11.18%