营运资本投资策略是指什么？

营运资本是指流动资产和流动负债的差额，是投入日常经营活动（营业活动）的资本。

营运资本管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本投资的管理，后者是对营运资本筹资的管理。

持有成本：指随着流动资产投资上升而增加的成本。持有成本主要是与流动资产相关的机会成本（失去的等风险投资的期望收益，就是流动资产投资的持有成本）。

短缺成本：指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。

最优投资规模：取决于持有成本和短缺成本总计的最小化，此时两者相等。

（一）适中型投资策略

按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。

持有成本和短缺成本大体相等。

（二）保守型投资策略

【表现】

企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。

【特征】

（1）较高的流动资产与收入比率；

（2）承担较大的流动资产持有成本，但短缺成本较小。

（三）激进型投资策略

【表现】

公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资；在存货上作少量投资；采用严格的销售信用政策或者禁止赊销。

【特征】

（1）较低的流动资产/收入比；

（2）节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本。

下面是注册会计师考试的真题，为大家说明这个知识点在考试中的应用，供大家深入理解考点。

【2017年注册会计师考试真题】与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（  ）。

A.持有成本和短缺成本均较低

B.持有成本较髙，短缺成本较低

C.持有成本和短缺成本均较高

D.持有成本较低，短缺成本较髙

【答案】B

【解析】激进型营运资本投资策略，表现为较低的流动资产/收入，所以持有成本最低，短缺成本最髙，相比而言，适中型营运资本投资策略，持有成本较髙，短缺成本较低，所以选项B正确。