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债券基金的利率风险是怎样的?
帮考网校2020-07-16 10:14
精选回答

债券基金的利率风险是怎样的?

债券基金主要投资风险包括利率风险、信用风险、流动性风险、再投资风险、可转债的特定风险、债券回购风险和提前赎回风险。

1.利率风险的影响

债券的价格与市场利率呈反向变动,市场利率下跌时,债券价格通常会上涨;市场利率上升时,大部分债券价格则会下降。

2.久期与利率风险的关系

债券基金的久期是组合中所有债券的久期的加权平均值。

债券基金久期越长,净值随利率的波动幅度就越大,所承担的利率风险就越高。通常用久期乘以利率变化来衡量利率变动对债券基金净值的影响。

【举个栗子】如果某债券基金的久期是5年,那么,当市场利率下降1%时,该债券基金的资产净值将增加5%;当市场利率上升1%时,该债券基金的资产净值将减少5%。

3.债券基金的融资

债券基金常常会以已有债券作为质押,融资买入更多债券。这个过程也叫加杠杆。杠杆率的增加也会增大对利率变化的敏感度。通常用债券基金的总资产和净资产的比率来表示杠杆率。

在目前的法规下,开放式债券基金的杠杆率上限为140%;封闭式债券基金的杠杆率上限为200%;定期开放式债券基金在开放期内的杠杆上限为140%,封闭期的杠杆上限为200%。

【开140,封200】

4.利率风险的管理措施

防范利率风险的措施是分散债券的期限,长短期配合

如果利率上升,短期投资可以迅速地找到高收益投资机会;若利率下降,长期债券却能保持高收益。总之,不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。

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