指数基金与ETF的风险管理是怎样的？

ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

一、指数基金

（一）可分为完全复制型指数基金和增强型指数基金两类

完全复制型指数基金：力求按照基准指数的成分和权重进行配置，其目标是最大限度地减小与标的指数的跟踪误差。

增强型指数基金：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。

（二）指数基金的风险指标

主要是跟踪误差，跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越大，风险越高；跟踪误差越小，反映其跟踪标的偏离度越小，风险越低。跟踪误差主要来源于基金分红、基金费用、现金留存和抽样复制等。

二、ETF基金

ETF的风险主要有申购赎回清单出错、基金投资运作风险以及ETF认购期风险等。ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。

此外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往存在跟踪误差。

下面我们来做一道基金从业考试例题，加深对这个知识点的印象，以便同学们能够百战不殆！

【例题•单选题】下列关于指数基金的说法，不正确的是（  ）。

A.指数基金是以指数成分股为投资对象的基金

B.指数基金能达到分散风险的目的

C.跟踪误差可用来表述指数基金与标的指数之间的相关程度

D.ETF不用承担所跟踪指数面临的系统性风险

【答案】D

【解析】D项，ETF即上市交易型开放式指数基金，也称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。ETF一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点。与其他指数基金一样，ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。