增发新股的认购方式有哪些？

增发新股是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，其余网上发售。增发新股的股价一般是停牌前二十个交易日算术平均数的90%，增发新股对股价肯定有变动。

增发新股按照增发对象可以分为公开增发新股和非公开增发新股。

公开增发指没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可认购。

非公开增发的投资者包括1、机构投资者（财务投资者和战略投资者）2、大股东及关联方。

增发新股的认购方式

公开增发：通常为现金认购。

非公开增发：不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。

下面是注册会计师考试的例题和考试真题，为大家说明这个知识点在考试中的应用，供大家深入理解考点。

【例题·计算分析题】假设A公司总股本的股数为100 000股，现采用公开增发方式发行20 000股，增发前一交易日股票市价为5元/股。老股东和新股东各认购了10 000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格分别为5.5元/股，5元/股，4.5元/股的情况下，老股东和新股东的财富将分别有什么变化。

【答案】

（1）增发价格为5.5元/股时：

增发后每股价格=（500 000+20 000×5.5）/（100 000+20 000）=5.0833333（元/股）

老股东财富变化：5.0833333×（100 000＋10 000）-500 000-10 000×5.5=4 166.7（元）

新股东财富变化：5.0833333×10 000-10 000×5.5=-4 166.7（元）

可见，如果增发价格高于市价，老股东的财富增加，并且老股东财富增加的数量等于新股东减少的数量。

（2）增发价格为5元/股时

增发后每股价格=（500 000+20 000×5）/（100 000+20 000）=5（元/股）

老股东财富变化：5×（100 000＋10 000）-500 000-10 000×5=0（元）

新股东财富变化：5×10 000-10 000×5=0（元）

老股东和新股东财富都没有发生变化。

（3）增发价格为4.5元/股时：

增发后每股价格=（500 000+20 000×4.5）/（100 000+20 000）=4.9166667（元/股）

老股东财富变化：4.9166667×（100 000＋10 000）-500 000-10 000×4.5=-4 166.7（元）

新股东财富变化：4.9166667×10 000-10 000×4.5=4 166.7（元）

可见，如果增发价格低于市价，新股东的财富增加，并且新股东财富增加的数量等于老股东减少的数量。

若不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值变化。

【2010年注册会计师考试真题】下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是（  ）。

A.首次公开发行股票是，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定

B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定

C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%

D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价

【答案】A

【解析】配股一般采取网上定价发行的饿方式。配股价格由主承销商和发行人协商确定，选项B错误；上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公开招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格，选项C错误，上市公司非公开曾华新股时，发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，选项D错误。