证券投资基金在我国的发展是怎么的形势？

证券投资基金在我国的发展呈现四大形势：“早期探索阶段”、“规范发展阶段”、“创新发展阶段”、“稳步发展阶段”

（一）早期探索阶段（1990〜1997年）

1.20世纪90年代初，在中国证券市场初步发展以及境外“中国概念基金”的影响下，作为一种新的筹资方式，投资基金开始受到一些地方政府的重视而被引入，并在1992年前后在国内形成“投资基金热”。

2.1992年6月，处于改革开放前沿的深圳市率先颁布了《深圳市投资信托基金管理暂行办法》，并于同年11月经深圳市人民银行批准成立了深圳市投资基金管理公司，设立了国内最早的封闭式基金——天骥基金，规模达到5.81亿元人民币。

3.与此同时，1992年11月，国内第一家经中国人民银行批准的公司型封闭式投资基金——淄博乡镇企业投资基金正式设立，并于1993年8月在上海证券交易所挂牌上市，成为我国首家在证券交易所上市交易的投资基金。该基金募集规模1亿元人民币，60%投资于淄博乡镇企业，40%投向上市公司。

这些“老基金”在运作过程中积累了一些宝贵经验，培养了一批基金管理人才，但在运作中也存在较多问题：

一是缺乏基本的法律规范，基金普遍存在法律关系不清、监管不力的问题；

二是在投资上大量投向房地产、非上市企业股权，在估值等方面存在较多困难；

三是“老基金”深受20世纪90年代中后期我国房地产市场降温、实业投资无法变现以及贷款无法收回等问题的困扰，资产质量普遍不高。

（二）规范发展阶段（1998~2003年）

1997年11月，当时的国务院证券委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，为我国证券投资基金的规范发展奠定了基本的法律基础。1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司与国泰基金管理公司分别发起设立规模均为20亿元的两只封闭式基金——基金开元与基金金泰，由此拉开了中国证券投资基金业发展的序幕。

在封闭式基金成功试点的基础上，2000年10月8日，中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》。

2001年9月我国第一只开放式基金——华安创新诞生；

2003年12月首只货币市场基金诞生。

开放式基金的发展为我国证券投资基金业的发展注入新的活力。2003年底，我国开放式基金的数量超过封闭式基金的数量而成为证券投资基金的主要形式。

（三）创新发展阶段（2004〜2012年）

2003年10月28日，《证券投资基金法》颁布并于2004年6月1日施行，我国基金业的法律规范得到重大完善，引导基金业走上创新发展阶段。

这一阶段，基金产品创新层出不穷，先后出现了上市开放式基金（LOF）（2004年10月）、ETF基金（2004年12月），分级基金（2007年7月）、QDII基金（2007年9月）等主要基金创新品种。

（四）稳步发展阶段（2013年至今）

2012年12月，修订后的《证券投资基金法》颁布并于2013年6月1日正式实施。

新《证券投资基金法》在许多方面实现了重大突破，如将私募基金纳入监管；放开机构准入，允许券商、保险、私募等资产管理机构发行公募基金；降低基金公司股东门槛；放宽基金投资范围等。法律法规的修订完善，使我国基金业的发展环境进一步优化，使我国基金业进入全新的发展阶段。