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资本市场线CML是什么?主要内容有哪些?
资本市场线(Capital Market Line,简称CML)是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界,由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
马柯威茨的均值方差模型,构建最优证券组合。
在资本资产定价模型的假设条件下,投资者面对的市场是一个存在无风险证券的市场,因此在马柯威茨模型的基础上,引入无风险资产。
在有效边界上的切点证券组合M具有三个重要的特征:
(1)M是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合。
(2)有效边界FM上的任意证券组合,即有效组合,均可视为无风险证券F与M的再组合。
(3)切点证券组合M完全由市场确定,与投资者的偏好无关。
在资本资产定价模型假设下,当市场达到均衡时,市场组合M成为一个有效组合;所有有效组合可视为无风险证券F与市场组合M的再组合。
资本市场线的经济意义:
对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成:
(1)无风险利率rf,由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿。
什么是证券投资顾问业务风险计量?:风险计量是在风险识别的基础上,对风险发生的可能性、风险将导致的后果及严重程度进行充分的分析和评估。从而确定风险水平的过程,风险计量可以基于历史记录以及专家经验。并根据风险类型、风险分析的目的以及信息数据的可获得性。(1)建立各类风险计量模型的原理、逻辑和模拟函数是否正确合理,用于计量、监测风险的各种主要假设、参数是否恰当。(4)是否建立对风险计量模型的修正、检验和内部审查的程序。
证券投资顾问业务的主要风险分为哪几类?:证券投资顾问业务的主要风险分为哪几类?证券投资顾问业务主要风险类别有信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、法律风险、合规风险和战略风险等:系统性风险,系统风险不能通过多样化投资抵消。可通过证券多样化消除这类风险。因而也称为可分散风险或可多样化风险,属于系统性风险的是( ),可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性
证券投资顾问业务投资者适当性管理有哪些要求?:证券投资顾问业务投资者适当性管理有哪些要求?私人证券投资顾问是指专门从事提供证券投资建议而获取薪酬的资产管理人士。为客户提供投资建议,比如买卖时机、热点分析、证券选择、风险提示等,投资顾问提供建议给客户参考,决策由客户自己做。证券公司可能就投资顾问服务收取费用,形式包括差别佣金、按资产额或服务期收取单项顾问费用等。《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定:证券投资顾问应当根据了解的客户情况。
2020-05-15
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