证券投资顾问业务管理制度的主要内容是什么？

私人证券投资顾问是指专门从事提供证券投资建议而获取薪酬的资产管理人士。为客户提供投资建议，比如买卖时机、热点分析、证券选择、风险提示等，禁止代理客户操作。也就是说，投资顾问提供建议给客户参考，决策由客户自己做。赢亏均由客户承担，证券公司可能就投资顾问服务收取费用，形式包括差别佣金、按资产额或服务期收取单项顾问费用等。

一、从事证券投资咨询业务的两类主体

《中华人民共和国证券法》明确规定了可以从事证券投资咨询业务的两类主体：

二、证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别和联系

1. 区别

（1）立场不同：证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。

【顾问基于客户立场，分析师基于独立立场】

（2）服务方式和内容不同：证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供适当的操作性投资建议，关注品种选择、组合管理建议以及买卖时机等；证券研究报告操作上向不特定的客户发布，提供证券估值等研究成果，关注证券定价，不关注买卖时机选择等具体的操作性投资建议。

【顾问面向客户提供详细的操作建议，分析师面向大众提供宏观研究报告】

（3）服务对象有所不同：证券投资顾问一般服务于普通投资者，强调针对客户类型、风险偏好等提供适当的服务；证券研究报告一般服务于基金、QFII等能够理解研究报告和有效处理有关信息的专业投资者，强调公平对待证券研究报告接收人。

【顾问服务普通的，分析师服务专业的】

（4）市场影响有所不同：证券投资顾问服务通常不会显著影响证券定价；证券研究报告向多个机构客户同时发布，对证券价格可能产生较大影响。

【顾问不影响证券价格，分析师会影响】

2. 联系

（1）二者均是证券经营机构服务客户的重要手段，是证券投资咨询的两种基本业务形式。

（2）证券研究报告一般是证券投资顾问服务的重要基础，证券投资顾问团队依据证券研究报告以及其他公开证券信息，整合形成有针对性的证券投资顾问建议，再按照协议约定向客户提供。

3. 发布证券研究报告的制度规范要求

（1）证券公司、证券投资咨询机构保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干渉和影响。应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告谋取不当利益。

（2）证券公司、证券投资咨询机构从事发布证券研究报告业务，同时从事证券承销与保荐、上市公司并购重组财务顾问业务的，应当根据有关规定，按照独立、客观、公平的原则，建立健全发布证券研究报告静默期制度和实施机制，并通过公司网站等途径向客户披露静默期安排。

（3）发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写人证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据，不得以任何形式使用或泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息。