投资组合资产转持是怎样的？

市场上提供资产转持服务的机构包括投资银行、指数供应商、托管行、咨询公司和投资经理等。不同机构提供的服务主要区别在于商业模式。

面对复杂多变的全球资本市场，投资者需要根据经济周期、市场波动、外部管理人业绩等因素，定期或不定期地对现有投资组合进行调整。

在调整过程中，投资组合内全部或部分资产被转化为其他资产，或者从一个基金经理手里转到另一个投资经理手里。机构投资者对投资组合的大规模调整，也被称为资产转持。

基金管理人应当在日常交易和资产转持过程中，重视隐性成本，优化交易方法，缩小执行缺口。

在国际资本市场，资产转持通常交给专业的转持管理人操作。2008年修订了行业自律标准——《T章程》，规定了业绩报告的规范，并被业界普遍接受。

T章程不具备强制性，也不具备合同性质，是转持管理人自愿遵守的行业规范。其中， T-Charter（章程）作为纲领性文件，规定了转持业务的基本原则。 T-standard（标准）作为具体标准，对转持业务的具体操作过程进行规范。

下面我们来做一道基金从业考试例题，加深对这个知识点的印象，以便同学们能够百战不殆！

【例题•单选题】下列关于执行缺口的说法错误的是（  ）。

A. 执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值

B. 执行缺口是指理想交易与预期交易收益的差值

C. 执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化

D. 执行缺口是测算资产转持成本的主要指标

【答案】B

【解析】执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值。在理想交易中，投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在交易成本。执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。