有效证券组合的含义是什么？有什么特征？

人们在所有可行的投资组合中进行选择，如果证券组合特征由期望收益率和收益率方差来表示，则投资者需要在E-σ坐标系的可行域中寻找最好的点，但不可能在可行域中找到一点被所有投资者都认为是最好的。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，我们把排除后余下的这些组合称为“有效证券组合”。

有效边界上的不同组合，按共同偏好规则不能区分优劣。因而有效组合相当于有可能被某位投资者选作最佳组合的候选组合，不同投资者可以在有效边界上获得任一位置。

A点是一个特殊的位置，是上边界和下边界的交汇点，这一点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，被称为“最小方差组合”。

下面我们以证券专项业务类资格考试的一道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】在组合投资理论中，有效证券组合是指（  ）。

A. 可行域内部任意可行组合

B. 可行域的左边界上的任意可行组合

C. 可行域右边界上的任意可行组合

D. 按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合

【答案】D

【解析】选项D正确：按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，我们把排除后余下的这些组合称为有效证券组合。