证券组合的含义是什么？有哪些类型？

证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债劵、股票及存单等。

一、现代证券组合理论的产生及发展

1952年，马科维茨首次提出均值-方差模型，奠定了投资组合理论的基础；

夏普、林特耐、莫辛研究出资本资产定价模型，CAPM给出了资产的收益、风险以及二者关系的精确描述；

1970年，尤金法玛提出有效市场假说，将有效市场分为三种类型；

1976年，斯蒂芬罗斯提出套利定价理论APT。

二、证券组合的含义和类型

 证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。

证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型。

组合类型和内容见下图：

三、证券组合管理的意义

采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。

下面我们以证券专项业务类资格考试的两道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】收入型证券组合的目标是（  ）。

A. 税负最小化

B. 利息、股息最大化

C. 资本升值

D. 安全性高

【答案】B

【解析】选项B正确：收入型证券组合的主要功能是为投资者实现基本收益的最大化。其收益几乎都来自基本收益，债券是利息收益，优先股是股息收益。

【例题·单选题】证券组合管理特点主要表现在（  ）。

I.投资的分散性

II.风险与收益的匹配性

III.收益最大化

IV.风险分散性

A. I、II、III          

B. II、III、IV

C. III、IV              

D. I、II

【答案】D

【解析】选项D正确：证券组合管理特点主要表现在两方面：

（1）投资的分散性。证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，只要证券收益之间不是完全正相关，分散化就可以有效地降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋于市场平均风险水平。

（2）风险与收益的匹配性。证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高。承担风险越小，收益越低。因此，组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应。