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股息贴现模型的含义是什么?
帮考网校2020-08-14 16:41
精选回答

股息贴现模型的含义是什么?

股息贴现模型的含义:

股利贴现模型,简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。

内在价值是指股票本身应该具有的价值,而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价;股利是发行股票的股份公司给予股东的回报,按股东的持股比例进行利润分配,每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。

下面给大家提供三道证券投资顾问考试的例题,供大家深入理解考点,希望大家能结合习题掌握知识点,希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】某公司在未来每年支付的股利为5/股,必要收益率为10%,采用零增长模型计算,则该公司股票的内在价值为(    )元。

A. 20

B. 40

C. 50

D. 200

【答案】C

【解析】选项C正确:采用零增长模型计算,股票的内在价值=未来每期支付的每股股息/必要收益率=5/10%=50(元)。

【例题·单选题】假定某公司股票在第0期的股利为0.6元,股利增长率为4% ,预期收益率为7% ,假设该公司采取固定增长率的股利政策,该股票的价值是(    )元。

A. 16

B. 27

C. 20.8

D. 13.2

【答案】C

【解析】选项C正确:固定增长模型下股票的价值的计算公式为:V=D0*1+g/k-g),式中:D0表示期初股利,k表示必要收益率(即预期收益率),g表示股利增长率。由题意可得,D0=0.6元,k=7%g=4%,代入公式可得该股票的价值V=0.6*1+4%/7%-4%=20.8(元)。

【例题·组合型选择题】下列股票模型中,较为接近实际情况的是(    )。
.零增长模型
.不变增长模型
. 二元增长模型
. 三元增长模型

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅱ

D. Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】选项D正确:股票模型就是对于现实中的个股,为了达到盈利目的,作出一些必要的简化和假设,运用适当的数学分析,得到一个数学结构。可增长理论的二元增长模型(Ⅲ项正确)和三元增长模型(Ⅳ项正确)是较为接近实际情况的模型。

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