股息贴现模型的含义是什么？

股息贴现模型的含义：

股利贴现模型，简称DDM，是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。

内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价；股利是发行股票的股份公司给予股东的回报，按股东的持股比例进行利润分配，每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。

下面给大家提供三道证券投资顾问考试的例题，供大家深入理解考点，希望大家能结合习题掌握知识点，希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】某公司在未来每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，采用零增长模型计算，则该公司股票的内在价值为（    ）元。

A. 20

B. 40

C. 50

D. 200

【答案】C

【解析】选项C正确：采用零增长模型计算，股票的内在价值=未来每期支付的每股股息/必要收益率=5/10%=50（元）。

【例题·单选题】假定某公司股票在第0期的股利为0.6元，股利增长率为4% ，预期收益率为7% ，假设该公司采取固定增长率的股利政策，该股票的价值是（    ）元。

A. 16

B. 27

C. 20.8

D. 13.2

【答案】C

【解析】选项C正确：固定增长模型下股票的价值的计算公式为：V=D0*（1+g）/（k-g），式中：D0表示期初股利，k表示必要收益率（即预期收益率），g表示股利增长率。由题意可得，D0=0.6元，k=7%，g=4%，代入公式可得该股票的价值V=0.6*（1+4%）/（7%-4%）=20.8（元）。

【例题·组合型选择题】下列股票模型中，较为接近实际情况的是（    ）。
Ⅰ.零增长模型
Ⅱ.不变增长模型
Ⅲ. 二元增长模型
Ⅳ. 三元增长模型

A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C. Ⅰ、Ⅱ

D. Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】选项D正确：股票模型就是对于现实中的个股，为了达到盈利目的，作出一些必要的简化和假设，运用适当的数学分析，得到一个数学结构。可增长理论的二元增长模型（Ⅲ项正确）和三元增长模型（Ⅳ项正确）是较为接近实际情况的模型。