股权投资母基金的业务包括哪些内容？

私募股权投资母基金（PE FOFs）即通过对私募股权基金（PE）进行投资，从而对PE投资的项目公司进行间接投资的基金。

 1.一级投资

指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。

母基金发展初期，主要从事一级投资业务，一级投资是母基金的本源业务。在一级投资业务中，选择股权投资基金时，重点考察以下方面：投资理念、市场、管理团队、之前基金业绩、投资流程、基金条款、主观分析。

2.二级投资

指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为：

（1）购买存续基金份额及后续出资额；

（2）购买基金持有的投资组合公司的股权。

近年来，母基金二级投资业务的比例不断增加的主要原因：

（1）价格折扣：股权投资基金主要采取私募形式，缺乏流动性，因此，二级投资一般都有价格折扣，这使二级投资业务往往能够获得比一级投资业务更高的收益。

（2）加速投资回收：在二级投资业务中，母基金投资的是存续期的股权投资基金，缩短了投资等待期，更快回收投资。

（3）投资于已知的资产组合。

3.直接投资

指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。

（1）实际操作中：母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金进行跟投，股权投资基金来管理这项投资。

（2）在直接投资业务中，母基金能够在股权投资基金的投资项目中，挑选最具吸引力、与其现有投资组合最匹配的项目，因此，直接投资自然也成为母基金的一项业务类型。

下面我们以基金从业资格考试的一道例题为例，给大家说明一下这个知识点在考试中的应用，希望对大家有所帮助。

【例题·单选题】股权投资母基金进行投资的方式，以下说法错误的是（  ）。

A.股权投资母基金可以在股权投资基金募集完成后对存续基金或其投资组合进行投资

B.股权投资母基金只能投资于股权投资基金，不得直接对公司股权进行投资

C.股权投资母基金可以对非公开发行的企业股权进行直接投资

D.股权投资母基金可以在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者

【答案】B

【解析】股权投资母基金的业务主要包括：

一级投资，是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。

二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。