带你学习分级基金有哪些具体分类？

分级基金（Structured Fund）又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中，分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益较低的子份额称为 A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。

1.按运作方式分类

分为封闭式分级基金与开放式分级基金。

（1）封闭式的母基金份额只能在基金发行时购买，发行结束后不能申购赎回，只能通过二级市场买卖分级份额（A类或B类）。有一定存续期限，多为3年期或5年期，封闭期到期后分级基金通常转为普通LOF基金进行运作，分级机制不再延续。

（2）开放式运作能够满足投资者在基金日常运作期间申购赎回分级基金母基金份额的需求，同时通过配对转换的功能实现母基金份额与分级份额之间的联通。

2.按投资对象分类

分为股票型分级基金、债券型分级基金 （包括转债分级基金）、QDII分级基金等。

3.按投资风格

主动投资型分级基金与被动投资（指数化）型分级基金。

4.按募集

合并募集和分开募集两种类型。

合并募集是统一以母基金代码进行募集，募集完成后，可将场内基金份额按约定比例分拆为两类子份额；分开募集是指基金以子代码进行分开募集，通过比例配售实现子份额的配比。

5.按子份额之间收益分配规则

简单融资型分级基金与复杂型分级基金。

简单融资分级相当于B级份额以一定的约定成本向A级份额融资而获得杠杆； 复杂分级的子份额通常暗含多个期权，估值与定价更为复杂。我国现有分级基金大多是简单融资型分级基金。

6.按是否存在母基金份额

存在母基金份额的分级基金和不存在母基金份额的分级基金。

现有全部股票型分级基金和少量债券型分级基金都属于存在母基金份额的分级基金，大部分债券型分级基金都属于不存在母基金份额的分级基金。

7.按是否具有折算条款分类

具有折算条款的分级基金和不具有折算条款的分级基金。

分级基金的折算条款一般有两类：一类为定期折算条款，旨在将A类份额的约定收益以母基金的形式折算给其持有人；另一类为不定期折算，其条款设置一般为当分级基金B类份额净值触发下折阈值时进行向下折算，或者当母基金的份额净值触发上折阈值时进行向上折算。

下面来看看根据基金从业资格考试相关知识点举出的例题，希望大家能结合所学知识点及时加以运用，并祝大家考试顺利。

【例题·单选题】分级基金按运作方式分类可分为（  ）。

A.主动投资型分级基金与被动投资（指数化）型分级基金

B.封闭式分级基金与开放式分级基金

C.合并募集和分开募集

D.存在母基金份额的分级基金和不存在母基金份额的分级基金

【答案】B

【解析】分级基金按运作方式分类可分为封闭式分级基金与开放式分级基金；A项属于按投资风格进行的分类；C项属于按募集方式进行的分类；D项属于按是否存在母基金份额进行的分类。