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混合筹资资本成本如何估计?
帮考网校2020-06-23 17:03
精选回答

混合筹资资本成本如何估计?

混合筹资兼具债权和股权筹资双重属性,主要包括优先股筹资、永续债筹资、附认股权证债券筹资和可转换债券筹资等。

1)优先股资本成本的估计

优先股资本成本包括股息和发行费用。优先股股息通常是固定的,公司税后利润在派发普通股股利之前,优先派发优先股股息。

优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率。

优先股资本成本的估计如下:

rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股发行价格;F表示优先股发行费用率。

2)永续债的资本成本

永续债是没有明确到期日或期限非常长的债券,债券发行方只需支付利息,没有还本义务(实际操作中会附加赎回及利率调整条款)。

永续债是具有一定权益属性的债务工具,其利息是一种永续年金。永续债资本成本的估计与优先股类似,公式如下:

式中,rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。

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