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首页 中级会计职称考试 财务管理 专业问答 正文
资本结构理论的权衡理论的具体内容是什么?
帮考网校 2020-07-09 10:35
精选回答

资本结构理论的权衡理论的具体内容是什么?

修正了的MM理论只是接近了现实,在现实经济实践中,各种负债成本随负债比率的增大而上升,当负债比率达到某一程度时,企业负担破产成本的概率会增加。经营良好的企业,通常会维持其债务不超过某一限度。

权衡理论通过放宽MM理论完全信息以外的各种假定,考虑在税收、财务困境成本存在的条件下,资本结构如何影响企业市场价值。权衡理论认为,有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值,再减去财务困境成本的现值。

权衡理论认为:有负债企业的价值=无负债企业价值+税赋节约现值-财务困境成本的现值。

V有债=V无债+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)

【提示】财务困境成本

直接成本:企业因破产、进行清算或重组所发生的法律费用和管理费用等。

间接成本:企业资信状况恶化以及持续经营能力下降而导致的企业价值损失。

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