什么是企业财务管理目标理论中的利润最大化？

企业财务管理的目标就是为实现企业创造财富或价值这一目标服务。鉴于财务活动直接从价值方面反映企业的商品或者服务提供过程，因而财务管理可为企业的价值创造发挥重要作用。企业财务管理目标有如下几种具有代表性的理论：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关利益最大化。本文重点来介绍利润最大化这一理论。

1.原因

利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因有三：

（1）人类从事生产经营活动的目的是创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；

（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；

（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。

2.优点

（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；

（2）这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

3.缺点

但是，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值（①时间）

比如，今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10 年间还会有时间价值的增加，而且这-数值会随着贴现率的不同而有所不同。

（2）没有考虑风险问题（②风险）

不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同，比如，风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。

（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。（③投入）

（4）可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。（④长期发展）

利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益最大化的观点认为，应当把企业的利润和股东投人的资本联系起来考察，用每股收益来反映企业的财务目标。

【提示】每股收益最大化是利润最大化的另一种表现方式。每股收益除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。（考虑了③投入）

每股收益=归属于普通股的净利润÷发行在外的普通股加权平均数