债券违约时的受偿顺序是什么？

债券违约时的受偿顺序：有保证债券→优先无保证债券→优先次级债券→次级债券→劣后次级债券

有保证债券分为：第一抵押权债券和有限留置权债券。

第一抵押权债券：保证物是实体资产。

有限留置权债券：保证物可以是房屋也可以是专利、品牌等资产。

有保证债券的保证形式：

抵押债券：保证物是土地、房屋、设备等不动产。

质押债券：保证物是债券发行者持有的债权或股权，而非真实资产。

担保债券：由另一实体提供保证发行的债券。

无保证债券也称为信用债券，受偿等级最高的是优先无保证债券，这也是公司债的主要形式。

有保证债券与无保证债券二者优劣：有保证的债券融资成本较低；无保证债券发行成本低于股票，且不会稀释股权，监管比股票松。

下面是基金从业资格考试的例题，为大家说明这个知识点在考试中的应用，供大家深入理解考点。

【例题·单选题】下列关于有保证证券的说法，不正确的是（  ）。

A. 有保证债券中有最高受偿等级的是第一抵押权债券或有限留置权债券

B. 抵押债券的保证物是土地、房屋、设备等不动产

C. 质押债券的保证物是债券发行者持有的债权或股权，而非真实资产

D. 有保证的债券融资成本较高

【答案】 D

【解析】有保证的债券融资成本较低；无保证债券发行成本低于股票，且不会稀释股权，监管比股票松。