股利政策是怎样的？

狭义的股利政策是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。

股利政策是关于股份公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的制度与政策，所涉及的主要是股份公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。

1.股利分配的形式

（1）现金股利

也被称为派现，是指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东。

（2）股票股利

也被称为送股，是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。

送股时，股份公司将留存收益（盈余公积和未分配利润）转入股本账户。送股实质上是留存收益的凝固化和资本化。

表面上看，送股后，股东持有的股份数量因此而增长，其实股东在公司中占有的权益比例和账面价值均无变化。

2.四个相关日期

【股利宣布日】：公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

【股权登记日】（R 日）：统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。

【除息除权日】（R+1 日）：本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。

【派发日】：股利支付日，股利正式发放给股东的日期。

举例：假设公司A股价10元，今年打算派发股利1元，则程序如下：

股利宣告日：1.1日，公司发布公告宣布今年将派发股利1元。

股利登记日：1.3日登记，截止到这一天收盘为止，还拥有公司A股票的人，将可以获得股利，第二天卖掉也仍然可以得到股利。

除息日：1.4日，即股利登记日的第二天，由于前一天有A股票的人已经可以获得股利，所以今天股价要做相应调整，为10-1=9元。假设昨天10元买入1股，今天卖出，获得9元。

股利支付日：1.8日，一般在除息日之后几天，股利正式到账。上个例子中，卖出股票9元，加上今天到账的1元，仍然是10元。

几个概念：

【含息含权】上市公司宣布分红派息方案（包括因配股、公积金转增导致股份变动）后至除权除息日前，该上市证券为含息或含权证券。

【除息】是指证券不再含有最近已宣布发放的股息（现金股利）。

【除权】是指证券不再含有最近已宣布的送股、配股及转增权益。从理论上说，除息日股票价格应下降与每股现金股利相同的数额，除权日股票价格应按送股、配股或转增比例相应下降。