知识点：买进看涨期权

【考频指数】★★★★★

【难易程度】难

（一）目的和基本操作

看涨期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务，从而避免了直接购买标的资产价格下跌造成的更大的损失。一旦标的资产价格上涨，便可执行期权，以低于标的资产的价格（执行价格）获得标的资产；

买方也可在期权价格上涨或下跌时卖出期权平仓，获得价差收益或避免损失全部权利金。

（二）损益分析

标的资产价格越高，对看涨期权多头越有利，如果预期标的物的市场价格上涨，可通过买进看涨期权获利。

（三）基本运用

1.获取价差收益

2.追逐更大的杠杆效应。与期货交易相比，期权买方的杠杆效应更大，与持有股票等金融现货资产相比，通过购买期权获得标的资产的杠杆效用更高。特别是剩余期限较短的虚值期权。

3.限制卖出标的资产风险

（1）持有标的资产多头的交易者，在卖出标的物的同时买进看涨期权，则可控制卖出标的物后价格上涨风险。还可以规避现货资产价格下跌的风险，最大损失为权利金。

（2）对于已生产出产品的厂商来说，可以考虑在卖出实物产品的同时买入与实物产品相关的看涨期权，既可立即获得货款，加快资金周转，又避免了因储存产品而产生的市场风险。需要付出权利金的代价。

4.锁定现货成本，对冲标的资产价格风险

未来购入现货的企业利用买进看涨期权进行保值、锁定成本，还可获得标的资产价格下跌带来的好处。

测试试题：

买进看涨期权的目的有（）。

A.为获取价差收益

B.为博取杠杆收益

C.为限制交易风险或保护空头

D.锁定现货市场风险

【答案】ABCD

【解析】买进看涨期权的目的：①为获取价差收益而买进看涨期权；②为博取杠杆收益而买进看涨期权；③为限制交易风险或保护空头而买进看涨期权；④锁定现货市场风险。所以A、B、C、D选项均正确。