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期权交易的基本策略精简总结
帮考网校 2020-03-12 10:27
|

期权交易策略是期货基础考试中的重点及难点,这部分内容不仅复杂易混淆,且难以理解和记忆。许多同学可能花了大量的时间来学习,但在做题时还是不能灵活的运用。那么这部分内容有什么好的学习方法吗?下面一起来看看吧!

期权交易策略是非常多的,在基础考试中,主要掌握的是四种基本策略和几种简单的期权套利和组合策略。学习这些策略时,首先每种策略的名字和操作是必须要记住的;书上的讨论过程可以大致浏览一遍,不需要花大量时间去阅读。其次通过对比各种策略之间的区别,包括操作方法和运用目的。最后通过记忆关键词语来掌握和运用策略。

1、基本的期权策略

基本的期权交易策略为:买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权。

1)性质和特点

预期标的资产

属于期权的

权利义务

行权时

买进看涨期权

上涨、波动率正在扩大

买方

有权利,无义务

买进合约

卖出看涨期权

下跌、波动率低或收窄

卖方

无权利,有义务

卖出合约

买进看跌期权

下跌、波动率正在扩大

买方

有权利,无义务

卖出合约

卖出看跌期权

上涨、波动率低或收窄

卖方

无权利,有义务

买进合约

2)运用

买进看涨期权

卖出看涨期权

买进看跌期权

卖出看跌期权

行权时是

买进合约

卖出合约

卖出合约

买进合约

保护

保护空头

保护多头

保护多头

保护空头

应用

获得价差收益

获得价差收益

获得价差收益

获得价差收益

追逐杠杆效应

追逐杠杆效应

2、期权价差套利

1)期权价差组合

操作

目的

牛市价差

买入看涨期权(低K+卖出看涨期权(高K

买入看跌期权(低K+卖出看跌期权(高K

资产价格上升有利

熊市价差

买入看涨期权(高K+卖出看涨期权(低K

买入看跌期权(高K+卖出看跌期权(低K

资产价格下跌有利

蝶式价差

多头:买1份看涨+2份看涨+1份看涨

方向不明,资产波动小

空头:卖1份看涨+2份看涨+1份看涨

方向不明,资产波动大

牛市价差套利:最大风险:权利金之差;最大收益:(高执行价-低执行价)-净权利金

熊市价差套利:最大风险:权利金之差;最大收益:(高执行价-低执行价)-净权利金

2)跨式和宽跨式

跨式期权组合

多头:买入看涨+买入看跌(相同K

方向不明,资产波动大

空头:卖出看涨+卖出看跌(相同K

方向不明,资产波动小

宽跨式期权组合

多头:买入看涨+买入看跌(不同K

方向不明,资产波动大

空头:卖出看涨+卖出看跌(不同K

方向不明,资产波动小

3、期权组合策略

主要以了解为主,期货基础考试不会考到。如果备考期货投资分析,则需要理解和掌握。

组合构成

策略名称

备注

买入资产+卖出看涨期权

有保险的看涨期权策略

资产谨慎看多

也叫备兑看涨期权策略

买期权称为备兑开仓

买入资产+买入看跌期权

保护性看跌期权策略

资产谨慎看空

卖出资产+卖出看跌期权

有担保的看跌期权策略

资产空头对卖出看跌期权保护

以上为期权交易基本策略的精简总结,建议将期权这部分内容完整学习完之后,再作为复习的总结来看。因为总结的内容很多运用了词语的缩写,如果不先看完整理论知识,是看不大懂的。当然在学习时,能够自己动手总结,找到适合自己的记忆方法是更好的,最后希望小伙伴们都能轻松备考,早日通过期货从业考试。

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