2023年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 期货及衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、若预期标的资产价格下跌，则该投资者持有的组合价值将（）。【客观案例题】

A.面临下跌风险

B.没有下跌风险

C.会出现增值

D.保持不变

正确答案:A

答案解析:该组合Delta =5×0.8 +4 × ( -0.5) =2，因此，资产下跌将导致组合价值下跌。选项A正确。

2、某一股价为50元的股票的10个月期远期合约，假设对所有的到期日，无风险利率（连续复利）都是8%，且在3个月、6个月以及9个月后都会有0.75元/股的红利付出。该股票的远期价格为（）元。[参考公式：，]【单选题】

A.22.51

B.51.14

C.48.16

D.46.32

正确答案:B

答案解析:第一步，先计算红利的折现值：；第二步，计算股票10个月期的远期价格：。

3、在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（）。【单选题】

A.时间变动的风险

B.利率变动的风险

C.标的资产价格变动的风险

D.波动率变动的风险

正确答案:B

答案解析:希腊字母常用来测度期权价格风险。Delta是用来衡量标的资产价格发生1单位变化时，期权价值的变化量；Gamma是衡量标的资产价格发生1单位变化时，期权Delta的变化量；Theta是期权价格的变动相对于时间变化的比率；Vega是衡量波动率变化1单位时，期权理论价值的变化量；Rho是衡量利率变化1单位时，期权理论价值的变化量。选项B正确。

4、衍生品市场的投机交易方式日益多元化，包括单边单品种的投机交易，波动率交易和指数化交易等，其中的波动率交易（) 。【单选题】

A.属于期货价差套利策略

B.通常只能做多波动率

C.通常只能做空波动率

D.最常使用的工具是期权

正确答案:D

答案解析:与大宗商品和其他金融衔衍生品交易关注价格的波动不同，期权交易的核心是关注波动率的波动，因此，期权交易也被称为波动率交易。选项D正确。

5、IMB股票(不支付红利)的市场价格为80美元，无风险利率为15%，股票的年波动率为10%，当执行价格为80美元、期限为1年的欧式看涨期权的理论价格（）。[ n(1.55)=0.9394 ；(1.45)=0.9265 ]【单选题】

A.5.29

B.11.36

C.16.32

D.18.25

正确答案:B

答案解析:S=80美元；K=80美元；T=l年；r=0.15；σ=0.1，带入计算出d1=1.55；d2=1.45,N(d1)=0.9394 ；(d2)=0.9265；欧式看涨期权：=。