2023年期货从业资格考试《期货市场基础知识》考试共140题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第九章 期权5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、若某投资者买入1份执行价格为1050元/吨的大豆看涨期权，权利金为100元/吨；同时卖出一份执行价格为1080元/吨的大豆看涨期权，权利金为90元/吨。则大豆现货价格为（）元/吨时，该投资者达到盈亏平衡。【单选题】

A.1060

B.1070

C.1080

D.1050

正确答案:A

答案解析:买入低执行价看涨期权，卖出高执行价看涨期权，属于牛市价差期权。损益平衡点：低执行价+净权利金=1050+（100-90）=1060元/吨。此外，可以采用带入法，权利金总支出=100-90=10元/吨；当大豆现货价格为1060元/吨时，只执行第一个期权，执行期权盈利：1060-1050=10元/吨，盈亏刚好相抵。选项A正确。

2、期权价差组合主要的类型包括（）。【多选题】

A.牛市价差组合

B.熊市价差组合

C.蝶式价差组合

D.跨式期权组合

正确答案:A、B、C

答案解析:期权价差组合是指持有相同期限、不同协议价格的两个或多个期权头寸组合。其主要类型有牛市价差组合、熊市价差组合、蝶式价差组合等。ABC正确。

3、股指看跌期权合约卖方无须交纳交易保证金。( )【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:期权的买方最大损失为其支付的期权费，故无需缴纳保证金，而期权的卖方可能损失较大，因此场内期权要求卖方缴纳保证金。

4、3月份，大豆现货的价格为650美分／蒲式耳。某经销商需要在6月购买大豆，为防止价格上涨，以105美分／蒲式耳的价格买入执行价格为700美分／蒲式耳的7月份大豆期货看涨期权。到6月份，大豆现货价格上涨至820美分／蒲式耳。期货价格上涨至850美分／蒲式耳，且该看涨期权价格也升至300美分／蒲式耳。该经销商将期权平仓并买进大豆现货，则实际采购大豆的成本为（）美分／蒲式耳。【单选题】

A.625

B.650

C.655

D.700

正确答案:A

答案解析:期权选择的是平仓，该投资者在期权市场上的盈利=300-105=195美分／蒲式耳； 6月份采购大豆的成本为820美分/蒲式耳，则实际采购成本为：820-195=625美分/蒲式耳。

5、某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期、执行价格为10000点的恒指看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利金卖出一张3月到期、执行价格为10200点的恒指看涨期权。合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点，该投资者（）。【客观案例题】

A.盈利50点

B.处于盈亏平衡点

C.盈利150点

D.盈利250点

正确答案:C

答案解析:对于买入看涨期权，权利金150点，执行价10000点：当标的资产价格为10300点时，标的资产价格大于执行价，则买入看涨期权会行权，行权损益为：标的资产价格-执行价格-权利金=10300-10000-150=150点；对于卖出看涨期权，权利金100点，执行价10200点：当标的资产价格为10300点时，卖出看涨期权的买方会要求行权，卖出看涨期权履约损益为：执行价格-标的资产价格+权利金=10200-10300+100=0。因此，该投资者总的盈利为150点。