2021年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、在利率互换合约中，支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值。对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值。

2、当前沪深300指数的价格为2210点，无风险利率为4.5%（假设连续付息）；6 个月到期、行权价为K点的看涨期权的权利金为147.99点，6个月到期、行权价为K点的看跌期权的权利金为137.93点，则行权价K最有可能是（）点。【单选题】

A.2150

B.2200

C.2250

D.2300

正确答案:C

答案解析:根据期权平价公式，代入数据计算出K=2256。则执行价最可能的为C选项，2250点。

3、投资者欲考虑投资1年到期的黄金期货合约。假设年储藏成本为2美元/盎司，在年末支付。黄金的现货价格为450美元/盎司，连续复利的无风险年利率为7%，则期货理论价格为（）美元。【单选题】

A.450.0

B.482.5

C.484.6

D.493.4

正确答案:C

答案解析:储存成本对的现值：；期货合约的价格为：。

4、其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，该标的（）。【单选题】

A.看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升

B.看涨期权空头和看跌期权空头价值同时上升

C.看涨期权多头价值上升，看跌期权多头价值下降

D.看涨期权空头价值上升，看跌期权空头价值下降

正确答案:A

答案解析:标的资产价格波动率上升将使得看涨、看跌期权价格同时上升，即期权多头的Vega总为正值。

5、下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有（）。【多选题】

A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值

B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值

C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值

D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现

正确答案:B、C

答案解析:对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值：对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值：固定利率债券的计算方式也比较简单，只要用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现即可。