2020年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第九章 金融衍生品业务风险管理5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、计算金融机构的风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。【单选题】

A.敏感性分析

B.在险价值

C.压力测试

D.情景分析

正确答案:C

答案解析:压力测试分析的是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。

2、较大的置信水平α%的选择意味着希望在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。( )【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:置信水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。

3、压力测试则可以被看做一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析，那么下列属于极端的情形的是（）。【多选题】

A.历史上曾经发生过的重大损失情景和假设情景

B.市场价格巨幅波动

C.原本稳定的关系如相对价格、相关性、波动率等的稳定性被打破，市场流动性急剧降低，相关关系走向极端的+1或-1

D.外部环境发生重大变化

正确答案:A、B、C、D

答案解析:极端情景包括历史上曾经发生过的重大损失情景和假设情景。假设情景包括模型假设或模型参数不再适用，市场价格巨幅波动，原本稳定的关系如相对价格、相关性、波动率等的稳定性被打破，市场流动性急剧降低，相关关系走向极端的+1或-1，或外部环境发生重大变化等情景。

4、对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为( )。【多选题】

A.风险因子往往不止一个

B.风险因子之间具有一定的相关性

C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用

D.传统的敏感性分析只能采用线性近似

正确答案:A、B、D

答案解析:敏感性分析具有一定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。选项C属于在情景分析的过程中，要注意考虑的内容，不符合题意。

5、有A、B、C三种投资产品。其收益的相关系数如下： 若必须选择两个产品构建组合，则下列说法正确的是（）。【单选题】

A.b、c组合是风险最佳对冲组合

B.a、c组合风险最小

C.a、b组合风险最小

D.a、c组合风险最分散

正确答案:A

答案解析:一般来说组合最分散，风险也最小，因此可以从逻辑关系上排除B、D选项。事实上，a、c组合的风险最大，因为它们的相关性很高。另外，b、c是负相关的，一个出现风险，另一个就不会有风险，因此可以构建对冲组合。b、c组合的风险最小，最分散。a、b 组合存在正相关，一个有风险，另一个也会有风险，所以不会是风险最小组合。